据 Charlie Bilello 表示，美联储累计降息150个基点属不必要的宽松，将助长通胀，他并称在被其认为是自2020年以来最弱的劳动力市场下，降息并不会创造就业（来源：Charlie Bilello 于 X，2025年12月9日）。从交易角度看，此类观点常引发对通胀预期上行与FOMC沟通期利率波动的布局，而美元波动与BTC历史上呈负相关关系（来源：CME Group FedWatch 的利率定价；Binance Research 2023 年关于 BTC 与 DXY 的相关性）。BTC 与 ETH 对美国实际收益率较为敏感，历史周期中实际收益率走低往往对应更强的加密资产表现（来源：Glassnode Insights，2023）。因此，交易者可重点跟踪美元指数DXY、国债实际收益率与通胀盈亏平衡率，以把握政策宽松相关头条后的短线方向（来源：美联储 H.15 收益率数据；FRED TIPS 通胀盈亏平衡率）。

据@AltcoinDaily所述，核心问题是比特币与全球M2的关联是否被高估，而数据表明这种关系具有阶段性。来源：@AltcoinDaily。2020–2021年期间，多国广义货币高速扩张且美国M2大幅上行，比特币同步走强，显示出正向流动性敏感度。来源：IMF国际金融统计广义货币；美联储FRED M2SL；CF Benchmarks比特币参考利率。2022年美国M2同比转负且全球流动性收紧，比特币自高点回落逾60%，与流动性收缩相一致。来源：美联储FRED M2SL；国际清算银行全球流动性指标与季度评论；CF Benchmarks比特币参考利率。2023–2024年，受加密特定催化剂影响（美国现货比特币ETF获批与稳定币供给回升），即便广义货币增长不均衡，比特币仍表现出相对韧性，相关性阶段性减弱。来源：美国证券交易委员会2024年1月10日现货比特币ETF批准文件；Coin Metrics稳定币供给数据；国际清算银行季度评论。交易上，可将全球M2作为中期背景，同时密切跟踪短期流动性指标，包括美联储资产负债表（H.4.1）、财政部一般账户与隔夜逆回购、美元指数与10年期实际收益率，以及稳定币总供给来判断BTC方向。来源：美联储H.4.1统计发布；美国财政部FiscalData TGA；美联储ON RRP数据；美联储贸易加权美元指数；美国财政部实际收益率序列；Coin Metrics。历史上，当净美元流动性回升且美元走弱时，BTC更易走强，风险暴露应围绕流动性拐点与宏观事件进行调节。来源：美联储与美国财政部数据；CF Benchmarks比特币参考利率。