根据@rovercrc的观点，ETH将跟随全球流动性，强调宏观流动性是观察ETH价格趋势与风险管理的关键驱动，来源：@rovercrc于2025年10月10日发布的X帖文。为便于交易执行，请重点跟踪四大流动性指标的常规更新：美联储H.4.1资产负债表周报、欧洲央行合并周度财务报表、日本央行资产负债表统计以及BIS全球流动性指标，来源：美国联邦储备委员会H.4.1发布；欧洲央行周度财务报表；日本银行统计；国际清算银行全球流动性指标。作为衡量美元环境与实际利率的战术性代理并被宏观交易者用于加密交易流程，可关注ICE美元指数DXY与美国财政部10年期TIPS实际收益率以辅助入场与仓位调整，来源：洲际交易所DXY指数资料与行情；美国财政部实际收益率曲线数据。

根据 Miles Deutscher 的说法，在美元走弱的环境下，比特币的名义历史新高含金量下降，这种货币贬值倾向于推动 BTC、股票和黄金的上行动能，交易者应据此调整仓位偏好。来源：Miles Deutscher，X，2025年10月5日。自2020年初至2024年中，美国CPI累计上涨约20%，实际购买力下滑，使名义新高难以代表真实回报，这为其观点提供了宏观背景。来源：美国劳工统计局CPI数据。可用美元指数DXY作为监测指标；该指数在2022年见顶后于2023–2024年走弱，研究显示BTC与DXY存在反向关系，若美元持续走弱将可能成为BTC的顺风因素。来源：ICE美元指数历史与彭博情报研究。为确认宏观风向，应跟踪10年期TIPS实际收益率，因为实际收益率上行通常压制风险资产，实际收益率下行则利好加密资产的趋势动能。来源：美联储10年期TIPS数据与彭博情报跨资产研究。综合来看，将BTC交易偏好与美元趋势和实际收益率方向对齐，同时验证德意志提出的通胀对冲叙事，有助于把握宏观驱动。来源：Miles Deutscher与美联储数据。

据消息来源，市场出现黄金价格大幅走强的报道；交易前应先对照 CME 黄金期货结算价与 LBMA 黄金基准价进行核验（来源：CME Group；London Bullion Market Association）。 对于 BTC，若美国10年期TIPS实际收益率持续回落，历史上常与上涨阶段相吻合（如2020年与2023年末）；建议优先跟踪实际收益率这一宏观主导变量（来源：FRED 美国联邦储备经济数据；Coin Metrics 研究）。 美元指数 DXY 走弱通常伴随加密资产风险偏好回升；DXY 跌破关键区间往往成为 BTC 的顺风因素（来源：FRED）。 现货比特币 ETF 的净申购仍是价格发现的重要催化；可跟踪发行方披露的日度申购赎回以评估边际资金需求（来源：SEC 报告；BlackRock iShares；Fidelity Investments）。 CME 比特币期货的基差与未平仓合约扩张有助于确认趋势强度；基差上行且资金费率受控通常降低挤仓风险（来源：CME Group）。 链上指标如已实现盈亏比与交易所持币变化有助于判断黄金驱动的宏观波动中，供给是否被吸收或形成抛压（来源：Glassnode）。

根据来源，迈克尔·塞勒表示比特币已成为数字黄金，这强化了BTC的价值储藏叙事，并提示交易者关注比特币与黄金的相对表现以及美国实际收益率来进行仓位管理；来源：2025年9月24日社交媒体发布。就该叙事相关的股票敞口而言，因持有大量比特币并在公司材料中披露，MicroStrategy（MSTR）常被用作高贝塔代理；来源：MicroStrategy投资者关系材料，2024年。围绕数字黄金交易应重点跟踪黄金/BTC比率与10年期TIPS实际收益率，这些指标常用于价值储藏讨论并见于MicroStrategy的公开评论；来源：MicroStrategy公开表述与投资者材料，2020–2024年。

据该来源，黄金今日触及约3725美元历史新高；交易者在执行前应以CME期货与主要现货报价核验该价格，据CME Group定价规范。比特币与黄金在30–90日区间的相关性通常较低且随周期变化，宏观压力期的相关性上冲才是关键观察信号，据Kaiko研究与CME数据。若黄金突破延续，往往伴随美国实际收益率走软，此环境历史上通过流动性渠道支持包括BTC在内的风险资产，据FRED与Bloomberg Intelligence。为验证加密资金面，应跟踪美股上市现货比特币ETF的净申购与溢折价，持续净流入与上涨动能在过往周期常同向，据CoinShares资金流报告。期权端同样重要：BTC隐含波动率与看涨倾斜上升常先于趋势扩张，据Deribit与Amberdata。美元背景至关重要；应同时观察XAUUSD与DXY及10年期TIPS收益率，以判断是美元走弱还是避险需求主导，据FRED与ICE Data Services。

根据@AltcoinGordon的观点，一旦BTC与M2货币供应“对齐”，加密市场可能出现抛物线级别的上涨，这强调了流动性对价格周期的驱动作用，来源：@AltcoinGordon 于X平台。 M2是衡量美国广义货币供应与流动性状况的核心指标，常用于评估风险资产环境，来源：美联储H.6统计发布。 在2020–2021年期间，美国M2快速扩张，同时BTC从约6500美元（2020年3月）上涨至约69000美元（2021年11月），显示流动性环境对加密资产更为友好，来源：美联储H.6与CoinGecko历史数据。 同期，美联储资产负债表从约4.2万亿美元（2020年3月）扩大至约8.6万亿美元（2021年末），进一步体现美元流动性充裕，来源：美联储H.4.1统计发布。 加密原生流动性同样扩张，稳定币总市值自2020年初约50亿美元增长至2021年末逾1500亿美元，配合BTC牛市运行，来源：DeFiLlama稳定币数据。 而在2022年实际收益率上行、流动性收紧时，BTC自约69000美元回落至2022年11月的约16000美元，凸显对流动性撤出的敏感性，来源：美国财政部TIPS实际收益率与CoinGecko历史数据。 交易要点：重点跟踪M2趋势、美联储资产负债表净流动性以及稳定币净发行，作为BTC动能回升的确认信号，来源：美联储H.6、美联储H.4.1与DeFiLlama。 风险提示：若M2停滞或收缩且实际收益率抬升，历史上往往对应加密风险偏好走弱，来源：美联储H.6与美国财政部TIPS实际收益率。

据@MilkRoadDaily称，美联储预计在2025年降息三次。上一轮宽松周期始于2019年7月31日，标普500指数在当年11月创下新高，反映风险偏好提升，来源为标普道琼斯指数。历史上，降息往往压低实际收益率并支撑风险资产，来源为美联储政策文件与美国财政部TIPS数据。宽松政策通常伴随美元指数（DXY）走弱，这在过往周期对BTC与ETH形成顺风，来源为ICE美元指数与Coin Metrics相关性数据。交易层面可重点监测10年期实际收益率、DXY与稳定币净发行作为流动性指标，来源为美国财政部数据、ICE基准与DeFiLlama分析。

据@rovercrc称，美国通胀可能正在“蓄势”，这使CPI风险再次成为加密仓位管理的焦点，来源：@rovercrc（X平台）。主导通胀交易的CPI与核心CPI由美国劳工统计局每月发布，其发布时间表与权重构成用于引导市场预期，来源：美国劳工统计局。美联储的长期目标是PCE口径通胀2%，因此通胀压力持续会提高政策长期维持偏紧的可能性，这是BTC风险管理的核心变量，来源：美国联邦储备委员会。CPI前，交易员通常跟踪TIPS盈亏平衡、实际收益率以及CME FedWatch利率概率，以评估利率与美元的冲击如何传导至加密市场波动，来源：美国财政部；圣路易斯联储FRED；芝商所CME。宏观公告意外被证实会显著影响资产价格与盘中波动，这强化了在CPI时点进行事件风险管控的必要性，来源：美联储关于宏观公告与资产价格的研究。

据@Andre_Dragosch称，标普500股权风险溢价近期转为负值，意味着折价，显示投资者相对于无风险收益率接受更低的股票预期回报，该结论来自其图表展示，来源：@Andre_Dragosch。其表示，折价可能像上世纪80年代一样进一步加深，原因在于美国国债被越来越多地视为比美股更高风险，来源：@Andre_Dragosch。对交易者而言，这一现象提示应更多关注股票贝塔而非利率久期，并密切跟踪BTC与ETH相对标普500及实际收益率的相关性以判断风险偏好变化，来源：@Andre_Dragosch。需要重点关注其图示中决定股权风险溢价的标普500盈利收益率与美国国债收益率之间的利差，来源：@Andre_Dragosch。

据Andre Dragosch表示，当美国治理质量恶化且美元走弱时，BTC往往加速上涨，体现出宏观压力下加密资产的对冲属性（来源：Andre Dragosch于X平台，2025年8月17日）。历史上，BTC与美元指数的90日相关性多次转为显著负值，显示美元走弱常与比特币走强在多周周期内同时出现（来源：Kaiko Research 2023-2024年市场报告）。在2023年第四季度，DXY从100上方回落的同时BTC大幅上行，直观体现了USD与BTC的反向关系（来源：ICE Data Indices的DXY与Coin Metrics的价格数据，2023年Q4）。BTC与美国实际收益率也呈反向关系，10年期TIPS收益率下行往往伴随加密资产风险偏好回升（来源：Coin Metrics与Glassnode 2022-2024年研究）。交易层面应重点跟踪DXY、10年期实际利率与美债波动率MOVE指数，以捕捉政策与流动性冲击下的BTC突破机会（来源：Coinbase Institutional 2023-2024年周度市场评论）。

据@username消息，尽管市场普遍认为美债长期收益率将上升，但$TLT已形成周线级别的转强信号。当前实际收益率维持在2%，而核心通胀（CPI）因住房市场主导的经济衰退预期而有望继续下行，住房占CPI权重达36%。该宏观环境下，美债与$TLT多头情绪增强，可能吸引寻求避险或对冲的交易者。信息来源：@username推特。

据The Kobeissi Letter 2025年5月27日报道，自三月以来，美国2年期经济增长预期创下三年来最大降幅，同时美国10年期实际国债收益率上涨约40个基点至2.2%（来源：The Kobeissi Letter）。历史数据显示，GDP增长预期与实际收益率的背离易引发投资者对传统市场的避险情绪，推动资金流向比特币、以太坊等加密货币。交易者需密切关注美国宏观经济数据变化，以捕捉潜在的加密市场波动机会。

根据The Kobeissi Letter的说法，市场上涌入大量债券导致债券价格下跌和收益率上升，这归因于基本的供需动态。这一趋势导致实际收益率自2022年以来持续走高，表明通胀并不是最近利率上升的主要驱动因素。

根据The Kobeissi Letter，债券供应的增加导致债券价格下降和收益率上升，这是由于简单的供需动态。他们指出，自2022年以来，实际收益率一直在稳步上升，这表明通胀并不是近期利率上升的主要驱动因素。这提示交易者应考虑债券供应对收益率趋势的影响，而不仅仅关注通胀指标。