根据 The Kobeissi Letter，过去三个月仅约26%的标普500成分股跑赢指数，创2024年初以来新低，显示市场广度明显收窄，来源：The Kobeissi Letter，X，2025年11月10日。 自2024年11月以来，跑赢占比下滑约40个百分点，表明资金愈发集中于大科技龙头，来源：The Kobeissi Letter，X，2025年11月10日。这一情况与2022年熊市类似，当年10月低点时仅有20%的股票跑赢，来源：The Kobeissi Letter，X，2025年11月10日。当前水平也显著低于近五年约45%的平均值，凸显广度恶化，来源：The Kobeissi Letter，X，2025年11月10日。与此同时，仅有55%的标普500成分股位于其200日均线上方，接近自6月以来的低位，提示需要密切关注大科技主导因素，来源：The Kobeissi Letter，X，2025年11月10日。 交易要点：围绕大科技领导力与广度指标（如跑赢占比与200日均线占比）进行风险监控，用于指导股票仓位并框定加密交易者在风险偏好转换阶段参考的跨资产情绪信号，来源：The Kobeissi Letter，X，2025年11月10日。