据 @adriannewman21 所述，加密融资正从传统VC转向“流动风投”，更多依赖代币众筹，使风险与流动性更早转移到公开市场；来源：@adriannewman21 在X。对交易者而言，这意味着早期代币上市增多、TGE与Launchpad阶段价格发现更快、波动更大，同时其与IPO的类比提示在参与新币销售时需重点评估退出通道与代币解锁安排；来源：@adriannewman21 在X。