根据@QCompounding，巴菲特强调把目标公司及其竞争对手的年报作为投资研究的主要材料。来源：Compounding Quality（X平台），2025年11月14日。该帖提示交易者应以经审计的10-K、20-F及竞争对手披露为核心，评估收入增速、利润率、现金流、杠杆与风险，再决定建仓。来源：Compounding Quality（X平台），2025年11月14日；美国证监会SEC Form 10-K与Form 20-F。实务中可从MD&A与财务报表提取关键指标做横向对比，捕捉财报或指引前的错定价机会。来源：Compounding Quality（X平台），2025年11月14日；SEC Item 303（MD&A）。