据@BullTheoryio称，美国财政部为回补国债总账户（TGA）在近月从市场抽走约5000亿美元流动性，导致Q3风险资产承压（来源：@BullTheoryio 在X，2025年10月3日）。作者表示，这一抽水使银行准备金逼近2019年回购危机区间，同时资金利差走阔，显示早期压力（来源：@BullTheoryio 在X，2025年10月3日）。随着TGA回补接近尾声，作者认为流动性外流将结束，美联储面临继续缩表QT并冒系统失灵风险，或停止QT并可能重启QE的选择（来源：@BullTheoryio 在X，2025年10月3日）。帖子补充称，若以关税收入发放1,000–2,000美元刺激支票的讨论落地，零售端现金将进一步增加（来源：@BullTheoryio 在X，2025年10月3日）。作者总结，新增流动性历史上利多BTC与山寨币，Q4或触发“山寨季”，交易者应关注TGA余额、银行准备金、资金利差以及美联储资产负债表趋势以寻求确认（来源：@BullTheoryio 在X，2025年10月3日）。