根据@DowdEdward的说法，企业采用3年折旧期的资产租赁是为了维持营收动能，他认为这表明AI资本开支周期已进入后期，交易层面需重点关注营收质量与融资结构。来源：https://twitter.com/DowdEdward/status/1971983286554841314 在美国会计准则ASC 842下，从一次性设备销售转向3年期租赁，会在租赁期内确认收入、平滑报表但改变现金流节奏，这是硬件周期后期常被交易员跟踪的信号。来源：FASB ASC 842 头部云厂商近年将服务器使用年限延长至5–6年，因此3年折旧显著更短，意味着费用确认更靠前，相比同业具有可比性，用于选股与估值对比。来源：Amazon 2023年年报；Microsoft 2023年年报；Alphabet 2023年年报 对加密市场而言，AI资本开支的强弱会影响比特币矿工可获得的电力与数据中心资源，因为多家美国矿企已签署AI/HPC托管合作，将矿场基础设施与AI算力需求相联动。来源：Core Scientific 2024年公司公告；Hut 8 2024年投资者材料 交易上应跟踪AI硬件与数据中心公司关于租赁占比与资本开支的披露，并关注托管费率与产能分配变化对BTC挖矿经济性的影响。来源：Edward Dowd在X平台；FASB ASC 842；上述公司公开文件