According to @DowdEdward，当前共识承认AI驱动的股市泡沫存在，但认为仍处于早期，这意味着在估值偏热下仍在参与行情（来源：Edward Dowd 于X，2025年10月20日）。他称部分参与者寄望将风险转嫁给边际买家，呈现典型的“最后接盘”晚周期特征（来源：Edward Dowd 于X，2025年10月20日）。Dowd警示市场或接近“创纪录融资余额”阶段，杠杆风险升高、对快速去杠杆更为脆弱（来源：Edward Dowd 于X，2025年10月20日）。基于其警示，交易者可收紧AI龙头与高杠杆贝塔仓位的风控，而加密交易者可将股市杠杆飙升视作风险资产潜在波动触发因素，并在官方融资余额数据确认后再调整仓位（来源：Edward Dowd 于X，2025年10月20日）。

根据@KobeissiLetter，2025年9月美国融资融券余额单月增加670亿美元至历史新高的1.13万亿美元，显示投资者杠杆快速累积，来源：The Kobeissi Letter 于X平台，2025年10月17日。 @KobeissiLetter同时称，5倍杠杆ETF已向美国SEC提交提案，如获通过将显著提升公开市场可获得的杠杆水平，来源：The Kobeissi Letter 于X平台，2025年10月17日。 美联储指出，杠杆与追加保证金会在压力期放大价格波动与被动抛售，当总体杠杆偏高时尾部风险上升，来源：美国联邦储备局《金融稳定报告》，2023年11月。 对加密市场而言，近年BTC与ETH与股票的相关性上升，意味着股市去杠杆时更易向数字资产外溢，来源：国际货币基金组织《全球金融稳定》研究说明，2022年1月。 交易要点：收紧净与总杠杆，密切跟踪股票波动与流动性，并警惕去杠杆链条通过跨资产风险通道传导至BTC与ETH，来源：美国联邦储备局《金融稳定报告》，2023年11月；国际货币基金组织《全球金融稳定》研究说明，2022年1月。