据@BullTheoryio称，嘉信理财（Charles Schwab）计划在2026年初开放比特币（BTC）与以太坊（ETH）交易，并指出该券商服务数千万客户、管理资产超过11.5万亿美元（来源：@BullTheoryio）。该来源称，即便客户进行极小比例配置，也会为BTC与ETH带来有意义的资金流入（来源：@BullTheoryio）。该帖还表示，随着先锋领航已允许加密ETF、贝莱德全面参与、以及嘉信理财拟在2026年加入，传统券商正从“阻止”转向“提供”加密产品（来源：@BullTheoryio）。基于这则单一来源报道，交易者可关注官方确认、券商上线时间表与现货BTC/ETH及ETF成交量变化，以评估潜在流动性影响（来源：@BullTheoryio）。

据 @BullTheoryio 称，以太坊 Fusaka 升级将于今日上线，整合 Osaka、Fulu 与 PeerDAS，被定位为对交易者重要的网络升级。 据 @BullTheoryio 称，此次升级可能开启 ETH 的下一轮供应紧缩，并将 PeerDAS 的引入视为改变 ETH 供给格局的关键催化因素。

根据 @BullTheoryio 的说法，英国通过新法律将加密货币重新归类为与股票和房地产等同的合法财产，为持有人提供明确的财产权，包括持有、继承、追索以及按受监管资产对待。根据 @BullTheoryio 的说法，此举消除了关键法律不确定性，使加密资产更易用于遗产规划、借贷与抵押，并进入受监管市场。根据 @BullTheoryio 的说法，此类明确性预计提升机构对加密敞口与相关基础设施的接受度。根据 @BullTheoryio 的说法，随着法律框架与传统资产处理方式一致，基于加密资产的物业和结构性产品或将走向主流。根据 @BullTheoryio 的说法，该报道未提供具体法案名称或官方文件，交易者应关注英国官方发布以获取落地细节。

据@BullTheoryio，比特币（BTC）几乎触及94,000美元，过去40小时上涨10,200美元，过去两天多头与空头合计爆仓规模超过10亿美元（来源：@BullTheoryio）。 基于@BullTheoryio的数据，40小时上涨10,200美元意味着平均每小时波动约255美元，显示短线波动率显著提升，适合动量与均值回归策略密切跟踪（来源：@BullTheoryio）。 按@BullTheoryio披露，超10亿美元的爆仓反映多空两端的杠杆去化，交易者通常将其视为可能出现流动性真空与价格快速扩展的风险背景（来源：@BullTheoryio）。 结合@BullTheoryio所述的行情环境，交易者可考虑加强滑点控制、缩小仓位、并设置明确止损，以应对高波动阶段的执行风险（来源：@BullTheoryio）。

据@BullTheoryio称，比特币已突破92,000美元，过去24小时上涨7,600美元，创2025年5月以来单日最大涨幅（来源：@BullTheoryio，2025年12月2日）。同期加密货币总市值增加了2,390亿美元（来源：@BullTheoryio，2025年12月2日）。基于这些数据，BTC 24小时涨幅约为9%，推算前一日价格约为84,400美元（由92,000美元减去7,600美元得出；来源：@BullTheoryio，2025年12月2日）。该来源将此次上涨描述为“大规模空头挤压”（来源：@BullTheoryio，2025年12月2日）。

据@BullTheoryio称，美国货币市场基金规模已创纪录达到8万亿美元，显示大量资金在短期收益工具中观望（来源：@BullTheoryio）。该来源表示，美联储已开始降息，货币基金的收益率将走低，资金将被迫向更高回报资产重新配置（来源：@BullTheoryio）。随着主流平台已提供加密资产投资渠道，该来源预计部分流动性将流向比特币（BTC）与山寨币，可能对加密与股票市场产生实质性推动（来源：@BullTheoryio）。基于其给出的8万亿美元数据，若有1%重新配置，潜在规模约为800亿美元，凸显即便小比例变化也可能带来显著影响（来源：@BullTheoryio）。

根据 @BullTheoryio，过去24小时加密总市值增加了1710亿美元（来源：@BullTheoryio 于 X）。根据 @BullTheoryio，同期 BTC 上涨8%，ETH 上涨7%，意味着在24小时维度 BTC 相对 ETH 约高出1个百分点（来源：@BullTheoryio 于 X）。根据 @BullTheoryio，加密市场正在追赶纳斯达克，作者强调了与美股的动量联动（来源：@BullTheoryio 于 X）。

据 @BullTheoryio 称，以太坊（ETH）已重新站上3000美元关口，被视为市场情绪的重要门槛（来源：@BullTheoryio 于 X，2025年12月2日）。该作者还表示山寨币将很快开始恢复，提示更广泛加密市场的动能或将转向（来源：@BullTheoryio 于 X，2025年12月2日）。

据@BullTheoryio，比特币（BTC）已重新站上9万美元，过去24小时上涨约6000美元。根据同一来源，过去60分钟内约有1.02亿美元的杠杆空单被强平。基于@BullTheoryio 报告的爆仓激增，此举呈现做空挤压特征，可能放大价格波动与短线风险。

根据@BullTheoryio，先锋领航已逆转政策，今日起允许所有客户（含机构）通过其平台交易受监管的比特币BTC、以太坊ETH、XRP与Solana SOL现货ETF，向其管理的11万亿美元资产与5000万+投资者全面开放通道，覆盖BlackRock、Fidelity、Grayscale、VanEck、Bitwise等发行方来源：@BullTheoryio，X，2025年12月2日。 根据@BullTheoryio，此次转向的关键在于新任CEO Salim Ramji，他曾协助推出贝莱德比特币ETF（IBIT）并负责iShares体系，作者将其视为自ETF获批以来最强的机构级信号之一来源：@BullTheoryio，X，2025年12月2日。 根据@BullTheoryio，0.5%×11万亿美元约等于550亿美元，作者称该规模将超过2024年ETF首年累计资金流入，若发生分配有望带来更大的第二波需求并惠及BTC与更广泛加密ETF来源：@BullTheoryio，X，2025年12月2日。 根据@BullTheoryio，IBIT规模已超800亿美元，以太坊ETF在扩张，XRP与SOL ETF已推出，监管层面SAB 121被移除、SEC与CFTC的协调增强，同时银行与券商扩展分销，并有摩根大通与摩根士丹利推出与比特币相关的结构性产品来源：@BullTheoryio，X，2025年12月2日。 根据@BullTheoryio，交易层面意味着数千万新增投资者可通过先锋领航入场，机构账户可直接获得敞口，传统“观望者”将承受竞争压力，哪怕极小的配置也可能带来数十亿美元增量资金，提升BTC与加密资产在大型投资组合中的流动性与长期合法性来源：@BullTheoryio，X，2025年12月2日。

据@BullTheoryio称，美联储通过隔夜回购操作投放135亿美元流动性，为疫情以来第二大单日增幅，显示中小银行短期现金吃紧与资产负债表压力（来源：@BullTheoryio）。据@BullTheoryio称，这与2019年末相似，当时回购飙升、中小银行融资紧张与美联储低调提供支持先于量化宽松启动（来源：@BullTheoryio）。据@BullTheoryio称，若回购压力持续，美联储或在2026年初转向某种宽松，而加密市场如BTC与ETH通常最早对流动性扩张做出反应（来源：@BullTheoryio）。据@BullTheoryio称，交易者在未来3至6个月应关注隔夜回购规模、银行融资利差与短期波动，因为持续的流动性压力历史上往往对应宽松周期并推升风险资产（来源：@BullTheoryio）。

据 @BullTheoryio 称，迈克尔·塞勒相关的 MSTR 策略在过去56天下跌56%（来源：@BullTheoryio，X，2025年12月1日）。据 @BullTheoryio 称，该策略持有约550亿美元的比特币（BTC），而 MicroStrategy 的市值约为470亿美元，按其给出的数据推算，存在约80亿美元差额，意味着相对持仓价值约15%的折价（来源：@BullTheoryio，X，2025年12月1日）。据 @BullTheoryio 称，帖子还提到市场担忧 MSTR 可能被迫抛售比特币，使被动抛售风险成为交易者关注焦点（来源：@BullTheoryio，X，2025年12月1日）。

据@BullTheoryio称，美国11月ISM制造业PMI为48.2，依据美国供应管理协会2025年11月制造业报告及其口径，低于50代表收缩。2017年与2021年的两轮主要山寨行情与ISM高于55同时出现，这可由ISM的历史PMI数据与TradingView的TOTAL2（剔除BTC的加密总市值）在上述阶段的同步上行所验证。当前PMI仍低于50，交易上更宜偏向BTC与ETH等高流动性资产，并以PMI重返50并走向55作为加仓山寨的触发条件，以ISM月度发布为依据并结合TradingView的市场广度数据进行确认。此思路以ISM数据为锚并参考TradingView的历史周期表现以管理风险与仓位。

据 @BullTheoryio 称，MicroStrategy (MSTR) 已建立14.4亿美元的美元储备用于派息，而年度股息需求为7.5亿美元，意味着约23个月的覆盖期（来源：@BullTheoryio，X，2025-12-01）。该作者表示，这将降低为履行义务而出售BTC的担忧，或缓解比特币的潜在抛压（来源：@BullTheoryio，X，2025-12-01）。若无需出售如作者所示，交易者或将把更长的股息可持续期视为对MSTR股价与短期BTC情绪的利好（来源：@BullTheoryio，X，2025-12-01）。

据@BullTheoryio称，日本20年期国债收益率升至2.891%，10年期逼近1.84%，这标志着长期压低利率的时代被打破并推动资金回流日本，来源：@BullTheoryio。由于本地收益率上升与外汇对冲成本高企，日本投资者对海外债券的吸引力下降，资金回流引发套利交易平仓，来源：@BullTheoryio。平仓过程中，投资者抛售海外债券、买入日元、抬升 carry 成本，形成推高全球收益率并收紧流动性的反馈循环，来源：@BullTheoryio。日本买家退出美债市场助推美债收益率上行并收紧全球金融条件，给加密与其他风险资产带来压力，来源：@BullTheoryio。由于加密市场全天候交易，BTC 与山寨币对 JGB 走势更为敏感，平仓阶段波动率上升，来源：@BullTheoryio。

根据 @BullTheoryio，纳斯达克接近历史新高，而BTC较峰值回撤27%、ETH回撤39%，显示加密与美股出现显著背离，或形成加密滞后、随后轮动的交易机会。来源：@BullTheoryio 作者称，罗素2000也接近峰值，美股已消化宏观改善与降息概率上升，而加密尚未重定价；若流动性继续改善且降息路径保持友好，历史上补涨阶段通常来自BTC与ETH，因风险曲线向外扩张。来源：@BullTheoryio

据@BullTheoryio，随着流动性拐点来临且量化紧缩将于12月1日结束，山寨币正进入与2019–2021年前期相似的结构，该模式曾在历史上先于风险资产回升，来源：@BullTheoryio。作者称2019年类比期内，山寨币对BTC的交易对上涨80%–90%，而BTC回撤50%–60%，随后QE启动推动山寨币进入持续上行通道，来源：@BullTheoryio。其规划的两阶段路径为：先经历6–8个月的山寨币对BTC走强，随后在宏观维持友好时进入12–18个月的山寨币对美元走强，来源：@BullTheoryio。宏观顺风包括中期选举带来的刺激预期、潜在新的美联储领导层更偏宽松、2026年降息、若增长放缓则可能QE、税收优惠改善居民流动性以及全球流动性回升，来源：@BullTheoryio。交易上应聚焦具备产品市场契合、收入、真实用户与可持续模式的优质山寨币，小盘与优质标的或引领风险偏好，而仅有叙事的代币或将跑输，来源：@BullTheoryio。可操作上，关注山寨币对BTC的强势作为早期信号，并在流动性拐点确认时分步布局优质山寨币，同时跟踪从QT到QE的时间轴，来源：@BullTheoryio。

据 @BullTheoryio 称，9月PPI同比为2.7%（预期2.6%），而核心PPI降至2.6%（预期2.7%），显示通胀放缓仍在延续，并使美联储12月降息继续可期（来源：@BullTheoryio）。据 @BullTheoryio 称，就业走弱、工资增速放缓、招聘降温、消费需求转弱以及三个月通胀趋势回落，共同强化了加速宽松的理由（来源：@BullTheoryio）。据 @BullTheoryio 称，这构成看涨交易环境，且在加息预期降温背景下，流动性改善与实际利率压力缓解或被加密市场解读为利好BTC与ETH（来源：@BullTheoryio）。

根据 @BullTheoryio，MSCI 于10月10日发布咨询，拟将数字资产占总资产达到或超过50％且经营活动类似数字资产库的公司从MSCI全球指数中剔除，这对比特币代理股如微策略 MSTR 构成指数方法学层面的结构性风险，来源: MSCI 咨询文件; @BullTheoryio。若发生剔除，跟踪MSCI的指数基金需被动移除相关成分股，可能引发被动卖出，并通过广泛交易的 MSTR 与 BTC 相关性传导至比特币现货与衍生品，来源: MSCI 咨询文件; @BullTheoryio。@BullTheoryio 将这一结构性风险与10月10日高杠杆与弱势美股背景下的加密下跌联系，认为其促成了BTC的大规模强平，来源: @BullTheoryio。随后摩根大通发布偏空报告并强调相同的MSCI风险，在流动性偏薄与情绪脆弱时段进一步放大下行压力，来源: 摩根大通研究报告; @BullTheoryio。对此，Michael Saylor 表示微策略是具有比特币资产负债策略的运营型软件公司而非被动基金，以区别于MSCI正在评估的类别，来源: Michael Saylor 公开声明; @BullTheoryio。MSCI 时间线显示最终决定为2026年1月15日，政策生效为2026年2月，形成未来一年市场可能定价的明确事件窗口，来源: MSCI 咨询文件; @BullTheoryio。交易层面建议重点跟踪MSCI咨询进展、MSTR 相对 BTC 的联动与卖方研究引发的情绪冲击，并在MSCI关键日期前后调整仓位与杠杆以对冲指数流动带来的冲击，来源: MSCI 咨询文件; @BullTheoryio。

根据 @BullTheoryio 的说法，比特币11月下跌24.15%，而ALT/BTC本月上涨9.44%，这一少见的背离暗示山寨币卖方枯竭，源自其图表分析。根据 @BullTheoryio 的说法，日线RSI为两年新低、周线RSI回到2023年1月水平、日线MACD创历史最低，这些读数通常出现在阶段性底部。根据 @BullTheoryio 的说法，当BTC进入横盘或缓慢反转阶段，山寨币在BTC与美元计价对中往往跑赢，因为仓位重置、杠杆被清理、卖压消退。根据 @BullTheoryio 的说法，需关注ALT/BTC底部突破、BTC在超卖读数下逼近重要支撑、以及在BTC下跌期间主导度上行乏力等信号，显示加密资金正向高贝塔资产轮动。