根据 @ai_9684xtpa，BTC 一周上冲 9.8 万后又一周回落至 9.1 万，杠杆盘波动显著，来源：@ai_9684xtpa。 根据 @ai_9684xtpa，Hyperliquid BTC 空头榜首地址 0x94d…33814 总持仓 4.48 亿美元、浮盈 432 万美元，做空 1545 枚 BTC、70015 枚 ETH 与 490662 枚 SOL，来源：@ai_9684xtpa；hyperbot.network/trader/0x94d3735543ecb3d339064151118644501c933814。 根据 @ai_9684xtpa，地址 0xd83…18fd7 为 BTC 空头 TOP2、ETH 空头 TOP3，总持仓 2.48 亿美元、浮盈 392 万美元，做空 1640 枚 BTC 与 31093 枚 ETH，来源：@ai_9684xtpa；hyperbot.network/trader/0xd83516572789f1c782c8298efce58a5600318fd7。 根据 @ai_9684xtpa，“1011” 账户为 BTC 多头 TOP3、ETH 多头 TOP1，总持仓 8.55 亿美元、浮亏 920 万美元，做多 1000 枚 BTC 与 223,340 枚 ETH，来源：@ai_9684xtpa；hyperbot.network/trader/0xb317d2bc2d3d2df5fa441b5bae0ab9d8b07283ae。 根据 @ai_9684xtpa，pension-usdt.eth 为 BTC 多头 TOP2，总持仓 9106 万美元、浮亏 454 万美元，做多 1000 枚 BTC，来源：@ai_9684xtpa；hyperbot.network/trader/0x0Ddf9bAe2aF4B874B96D287a5aD42Eb47138A902。 根据 @ai_9684xtpa，“麻吉老哥” 总持仓 3436 万美元、浮亏 122 万美元，做多 11000 枚 ETH，来源：@ai_9684xtpa；hyperbot.network/trader/0x020ca66c30bec2c4fe3861a94e4db4a498a35872。 根据 @ai_9684xtpa，上述去除做市商后的 Hyperliquid 重点账户合计敞口约 16.8 亿美元，呈现 BTC 空头集中与 ETH 多头规模化的持仓结构，来源：@ai_9684xtpa。

根据Onchain Lens，曾向HyperLiquid存入$3M USDC开启做空的该巨鲸，新开BTC 40倍空单，并继续持有ETH 25倍空单，其中ETH空单当前浮盈$1.96M，来源：Onchain Lens。 当前披露的名义仓位为1,073.5枚BTC价值$99.6M，以及31,093.37枚ETH价值$99.38M，来源：Onchain Lens。 该巨鲸已平掉XMR空单，获利$221,153，来源：Onchain Lens。 更早的记录显示，该地址持有ETH 25倍与XMR 5倍空单，名义规模合计$61.9M，其中包括18,260.74枚ETH价值$60.63M与1,838.06枚XMR价值$1.27M，来源：Onchain Lens与CoinMarketMan HyperTracker。 基于已披露数据，BTC与ETH的合计名义空头敞口约为$199M，来源：Onchain Lens。

据 @EmberCN 表示，ETH 触及 3200 美元后已站上两大杠杆买家的均价—Hyperliquid 巨鲸 3147 美元与 Trend Research 约 3186 美元—其 ETH 仓位由浮亏转为浮盈。 来源: https://x.com/EmberCN/status/2008010226881225172 该 Hyperliquid 巨鲸持有 20.3 万枚 ETH 多单，名义规模约 6.47 亿美元，均价 3147 美元。 来源: https://legacy.hyperdash.com/zh-CN/trader/0xb317D2BC2D3d2Df5Fa441B5bAE0AB9d8b07283ae 其 ETH 仓位的未实现盈亏由此前最大约 -7400 万美元，转为当前约 +1400 万美元。 来源: https://x.com/EmberCN/status/2008010226881225172 Trend Research 通过 Aave 杠杆累计买入 62.6 万枚 ETH，平均成本约 3186 美元，名义规模约 20 亿美元。 来源: https://intel.arkm.com/explorer/entity/16090b03-b744-484a-8a6d-b1c62b21fd95 其 ETH 组合此前最大未实现亏损约 1.41 亿美元，现约 +877 万美元浮盈。 来源: https://x.com/EmberCN/status/2008010226881225172 更早前，该 Hyperliquid 巨鲸在一周未操作后加仓做多 21 万枚 SOL（约 2520 万美元）。 来源: https://x.com/EmberCN/status/2004351746232156624 当时其账户总多头名义规模约 7.4 亿美元，整体未实现亏损约 5896 万美元，其中包括：20.3 万枚 ETH 多单（开仓价 3147 美元，清算价 2150 美元）、1000 枚 BTC 多单（开仓价 91,506 美元）与 51.1 万枚 SOL 多单（开仓价 130.1 美元）。 来源: https://hyperbot.network/trader/0xb317D2BC2D3d2Df5Fa441B5bAE0AB9d8b07283ae

据@OnchainLens，某巨鲸向HyperLiquid存入110万美元USDC，已开20倍杠杆的XYZ100空单，并挂有BTC空单与FARTCOIN多单，来源：@OnchainLens（X）；CoinMarketMan HyperTracker。 按披露的110万美元保证金与20倍杠杆测算，如全部使用，名义仓位最高约2180万美元，平台为HyperLiquid，来源：@OnchainLens（X）；基于披露数据的计算；CoinMarketMan HyperTracker。

根据Bubblemaps的说法，他们标注为Hyperliquid 巨鲸的钱包在最新更新中将约5亿美元BTC转入Binance，来源：Bubblemaps，X动态（2025年12月18日）https://x.com/bubblemaps/status/2001734068199919880。 Bubblemaps还称该实体（被描述为10/10 BTC 空头）在BTC、ETH、SOL上开出约6.16亿美元的多单，并在此前将5亿美元BTC转入新钱包，来源：Bubblemaps，X动态（含https://x.com/bubblemaps/status/1999440958912627031及2025年12月18日更新）。 Bubblemaps以提示语Dump incoming?进行提示，反映交易者对短期风险的关注，来源：Bubblemaps，X动态（2025年12月18日）https://x.com/bubblemaps/status/2001734068199919880。

据@glassnode称，随着价格从9万美元跌至低8万美元，Hyperliquid巨鲸转为净多，创下数月来持续时间最长的多头持仓（来源：@glassnode，2025年11月26日）。据@glassnode称，该多头敞口随后被解除并小幅转为净空，显示场内大户信心偏弱（来源：@glassnode）。据@glassnode称，这一从长期净多到小幅净空的转变表明Hyperliquid巨鲸对逢低买入的信心下降，短期内支持力度减弱（来源：@glassnode）。