根据 @KobeissiLetter，标普500在2025年全年收涨16.6%，实现连续第三年双位数上涨，来源：@KobeissiLetter，X，2025年12月31日。对于加密资产，研究显示BTC与美股存在阶段性正相关，交易员通常据此跟踪美股动能以评估风险偏好，来源：Coin Metrics Research，State of the Network。

根据 The Kobeissi Letter，2025 年迄今美国顶级初创公司累计融资约 1500 亿美元，实现连续第三年增长，并较 2021 年纪录高出 580 亿美元（来源：The Kobeissi Letter，X，2025-12-31）。根据 The Kobeissi Letter，其中最大一笔为 OpenAI 的 410 亿美元融资（来源：The Kobeissi Letter，X，2025-12-31）。根据 The Kobeissi Letter，帖子未提及加密货币，因此来源未提供对加密市场的直接影响说明（来源：The Kobeissi Letter，X，2025-12-31）。

据 @KobeissiLetter 报道，MicroStrategy MSTR 触及52周新低153.52美元，2025年迄今跌幅接近50%，来源：@KobeissiLetter。MicroStrategy 将比特币作为其主要储备资产并披露股价受比特币波动显著影响，因此被交易员广泛用作BTC代理标的，来源：MicroStrategy 2020年8月11日新闻稿与MicroStrategy 2023年10-K 风险因素。学术研究表明动量策略会响应价格趋势且52周参考价被广泛用于交易，这凸显52周新低作为技术信号的意义，来源：Jegadeesh and Titman 1993 与 George and Hwang 2004。就加密市场而言，评估MSTR时会跟踪比特币现货走势与现货ETF资金流，因为公司强调对BTC价格的敏感性且美国已于2024年批准现货比特币ETF，来源：MicroStrategy 2023年10-K 风险因素与美国SEC 2024年1月10日批准文件。

据 @KobeissiLetter 报道，微策略（MSTR）正逼近新的52周新低，预计2025年全年下跌48%，显示年末卖压加剧。来源：The Kobeissi Letter，2025年12月31日。 由于微策略将比特币作为主要的公司储备资产，MSTR常被交易员用作比特币（BTC）情绪的股权代理。来源：MicroStrategy 投资者关系，公司比特币战略概览。 逼近52周新低这一关键技术位常被动量与突破策略密切跟踪，从而提升短线交易关注度。来源：George and Hwang，Journal of Finance，2004。

根据@KobeissiLetter，12月有52%的美国人预计未来12个月股价将上涨，这是自1987年开始提问以来的高位水平之一（来源：@KobeissiLetter）。自2025年4月以来，看多占比已上升约15个百分点，显示散户风险偏好显著抬升，影响股票仓位配置（来源：@KobeissiLetter）。对加密市场而言，自2020年后股票与加密资产的联动性显著增强，风险偏好上行往往会通过相关性传导至BTC等数字资产（来源：国际货币基金组织，2022年）。交易者也会将极端乐观视为逆向信号，因为AAII研究显示异常高的看多情绪常对应后续股市回报低于均值，这一框架同样用于在股市驱动行情中管理BTC与ETH风险（来源：美国个人投资者协会AAII情绪调查研究）。

根据The Kobeissi Letter披露，美股总市值与GDP之比升至历史高位218%，总市值约68万亿美元，显著高于约31万亿美元的美国名义GDP，并较此前水平上升56个百分点，该信息于2025年12月30日发布于X平台。根据财富杂志对沃伦·巴菲特在2001年的采访，市值GDP比被广泛视为自上而下衡量整体市场估值的重要指标，常被称为巴菲特指标。根据圣路易斯联储FRED基于威尔希尔5000全市场总市值与名义GDP的数据，自2021年以来美股总市值多次高于GDP，指向近年整体估值处于抬升区间。根据Kaiko的跨资产研究，BTC与ETH在风险偏好与风险厌恶阶段常与美股呈正的滚动相关性，这意味着当股市估值极端时，加密资产对宏观风险的贝塔可能上升。根据Coin Metrics的市场结构报告，股市波动与流动性变化历史上会传导至加密市场的订单簿与资金费率，因此BTC与ETH交易者通常会在关注巴菲特指标的同时跟踪美股广度与波动率。

According to @KobeissiLetter 引述美银研究，创新类股票已占标普500总市值的49%，较上世纪80年代的水平实现逾三倍提升，来源：美银研究，经 @KobeissiLetter 转述。 同一份美银数据指，制造业占比由20世纪80年代的66%降至当下的17%，下降49个百分点，来源：美银研究，经 @KobeissiLetter 转述。 美银并显示，金融与不动产合计上升12个百分点至17%，消费相关仅增加2个百分点至17%，来源：美银研究，经 @KobeissiLetter 转述。 该结构性集中度表明科技公司已重塑美股，并使指数对科技与AI业绩及利率变化更为敏感，利于交易把握驱动因素，来源：美银研究，经 @KobeissiLetter 转述。 对加密市场而言，@KobeissiLetter 强调的科技主导格局使美股科技动量成为BTC与ETH在宏观催化期需要重点跟踪的风险风向标，来源：美银研究，经 @KobeissiLetter 转述。

据@KobeissiLetter称，美国期权市场活跃度创历史新高，2025年总期权成交量有望首次实现日均超过6000万张合约，体现出前所未有的衍生品交易热度（来源：@KobeissiLetter）。该趋势较上一年增加约1000万张、较2020年增加约3000万张，显示期权参与度结构性抬升（来源：@KobeissiLetter）。该信息未提供按标的或期限的细分数据，亦未提及对加密资产如BTC或ETH的直接影响（来源：@KobeissiLetter）。

根据@KobeissiLetter，MSCI ACWI 约94%的市场位于200日均线之上，接近5年高位，同时约87%位于50日均线之上，为7月以来最高。来源：The Kobeissi Letter。 如此强劲的广度与趋势跟随环境相符，历史上当价格处于中长期均线上方时更支持多头持有与加仓的做法。来源：Moskowitz、Ooi、Pedersen《Time Series Momentum》，2012年。 对于加密交易而言，股市风险偏好抬升阶段与比特币和股票相关性走强有关，使得BTC、ETH在此类时期更易受股市动能与流动性影响。来源：国际货币基金组织《Crypto Prices Move More in Sync With Stocks》，2022年。

据@KobeissiLetter称，散户推动iShares白银信托SLV持仓升至16,390吨，创2022年7月以来新高。来源：The Kobeissi Letter，X平台，2025年12月30日。 该基金自2月以来白银持仓增加约3,000吨。来源：The Kobeissi Letter，X平台，2025年12月30日。 SLV被称为最大实物背书白银ETF，显示散户对白银市场的强劲参与度。来源：The Kobeissi Letter，X平台，2025年12月30日。

据@KobeissiLetter称，沃伦·巴菲特将于明日卸任伯克希尔哈撒韦CEO，标志着该集团的领导层交接。据@KobeissiLetter称，伯克希尔哈撒韦股价自1965年的每股19美元上涨至今日的每股75万美元，累计涨幅约3,950,000%。据@KobeissiLetter称，该消息属于股票市场层面，来源未提及加密货币。

根据@KobeissiLetter，全球防御型股票当前仅占全球市值的17%，接近互联网泡沫破裂后的低位，自2022年熊市结束以来占比再降7个百分点，显示消费必需品与医疗保健等防御板块需求疲弱；来源：The Kobeissi Letter，X，2025年12月30日。对交易者而言，防御占比压缩通常对应风险偏好上升的股市环境，而这一环境与加密资产与美股的同步性增强有关；来源：The Kobeissi Letter，X，2025年12月30日；国际货币基金组织关于加密与股票相关性上升的研究，2022年1月。历史上在此类环境中，BTC与ETH对股市风险因子的敏感度提升，使加密资产更易受宏观与股市冲击影响；来源：国际货币基金组织关于加密与股票联动性的分析，2022年1月。

根据The Kobeissi Letter的信息，美国信息技术设备与软件投资占GDP比重升至历史新高4.5%，已超越2000年Q4峰值（来源：The Kobeissi Letter）。自2023年Q3以来，该占比上升了1.5个百分点（来源：The Kobeissi Letter）。自2023年Q3起，信息技术设备与软件名义投资累计增加288亿美元（来源：The Kobeissi Letter）。这些已确认的数据体现出AI驱动的资本开支加速，为交易者在后续GDP数据中提供可跟踪的宏观量化指标（来源：The Kobeissi Letter）。

根据@KobeissiLetter，AI相关投资级公司债在美国公司债新发中占比约14%（来源：@KobeissiLetter，2025年12月29日）。根据@KobeissiLetter，该占比在自2022年以来持平后已同比翻倍（来源：@KobeissiLetter，2025年12月29日）。根据@KobeissiLetter，AI相关借贷正在加速，且AI相关债务现已位列第三，体现了AI融资在美国投资级信用市场中的扩张（来源：@KobeissiLetter，2025年12月29日）。根据@KobeissiLetter，未提及对加密货币市场的直接影响（来源：@KobeissiLetter，2025年12月29日）。

根据The Kobeissi Letter的数据，2025年迄今标普500回报中有79%来自盈利增长，同比提升24个百分点，较2023年近乎三倍，并且被指“有望实现盈利贡献连续第二年提升”（来源：The Kobeissi Letter）。 对加密交易者而言，IMF研究显示自2020年以来比特币与美股收益相关性显著上升，意味着由盈利等基本面驱动的美股上涨往往与更强的加密风险偏好同时出现（来源：国际货币基金组织）。 因此，标普500即将公布的盈利与指引修正成为影响BTC与ETH波动的重要宏观因素之一，路径正是IMF所指出的跨资产相关性渠道（来源：国际货币基金组织）。

根据 @KobeissiLetter，全球科技股12个月滚动盈利自2009年1月以来累计增长约550%，显示该板块盈利能力经历多轮周期扩张（来源：@KobeissiLetter）。 同一来源称，全球科技公司过去四年净利润实现翻倍，为围绕财报季与收益修正进行仓位管理提供强劲基本面背景（来源：@KobeissiLetter）。 该帖还与全球非科技股票作对比，指出后者增速更慢，但未给出具体数值，体现科技板块的相对优势（来源：@KobeissiLetter）。 在交易层面，投资者可将这一盈利趋势作为数据驱动的宏观输入，围绕盈利修正、利润率与市场广度等催化因子进行监控与配置，核心依据为所述盈利飙升（来源：@KobeissiLetter）。 加密市场方面，交易者可将科技盈利强势作为跨资产风险偏好的背景变量用于自有模型监控，而不超出来源数据做因果推断，用于评估数字资产的流动性与贝塔表现（来源：@KobeissiLetter）。

据@KobeissiLetter称，2025年美国资产的净外资买入按年化口径达1.65万亿美元，较2024年全年增加4500亿美元（+38%）。据@KobeissiLetter称，外资对美股的买入同比翻倍至约6500亿美元。据@KobeissiLetter称，外资对美债的买入较2024年多约200亿美元，合计约5800亿美元。据@KobeissiLetter称，公司债需求同比增加约1000亿美元至约4000亿美元。据@KobeissiLetter称，全球资本正以历史性速度流入美国市场。

根据 The Kobeissi Letter，BTC 在6小时内下跌4000美元，且在短暂重返9万美元后数分钟内约1亿美元杠杆多头被清算（来源：The Kobeissi Letter）。该更新指出9万美元关口附近出现快速日内反转，导致衍生品市场多头遭遇集中强平（来源：The Kobeissi Letter）。

据@KobeissiLetter称，白银当前市值达到4.65万亿美元，已超越英伟达NVDA，成为全球第二大资产；来源：@KobeissiLetter 于X平台，2025年12月28日。该来源未提及对加密货币的直接影响，也未提到具体加密资产；来源：@KobeissiLetter 于X平台，2025年12月28日。

根据@KobeissiLetter，美国基金自2010年以来累计获得约1.2万亿美元跨境资金流入，其中自2020年以来约1万亿美元，显示海外需求异常强劲（来源：@KobeissiLetter，2025年12月28日）。 根据@KobeissiLetter，这一持续的海外配置被呈现为重要的宏观资金流动数据点；交易者可据此来源所示的资金背景来评估美国股市与加密资产（如BTC、ETH）的风险偏好环境（来源：@KobeissiLetter，2025年12月28日）。