据@glassnode，链上需求走弱：活跃地址下降2%至69.2万并跌破低位带（来源：@glassnode）。手续费下滑17%，显示区块空间需求减弱、用户活动强度降低（来源：@glassnode）。实现市值变动放缓至3.2%，表明链上净资本流入降温（来源：@glassnode）。盈利供应占比由95%降至91%，NUPL降至5%，反映盈利能力和风险偏好走弱（来源：@glassnode）。整体来看，这些链上指标指向需求转弱与盈利回落，交易者据此监测动能变化与流动性状况（来源：@glassnode）。

根据@glassnode的分析，净未实现利润/亏损（NUPL）比率已显著上升，这表明市场可能正因未实现利润率高企而进入兴奋状态。该链上指标暗示，随着投资者越来越倾向于出售资产以锁定收益，市场面临的获利了结风险正在增加。

根据 @glassnode 的分析，尽管比特币期货头寸和ETF资金流入显示出强烈的市场信心，但关键的链上数据表明市场在最近的回调前已接近饱和。来自 @glassnode 的分析显示，当时98.9%的BTC供应处于盈利状态，已实现收益正在加速，且净未实现利润/亏损（NUPL）指标正达到狂热水平。这些指标共同构成了市场回调即将到来的强烈信号。

根据Crypto Rover，比特币已进入NUPL（净未实现盈亏）指标上的极乐/贪婪区。历史上，这一信号通常预示着价格的大幅上涨，例如2017年出现在1.3K美元时，比特币达到20K美元的峰值，以及2021年在20K美元时，价格升至64K美元。该指标已显示该信号两个月，建议交易者密切关注潜在的市场动向（来源：Crypto Rover）。