在美国发布了利好的宏观经济数据后，比特币（BTC）显示出显著的强势。周三公布的消费者价格指数（CPI）低于预期，BTC价格随之飙升，在发稿时徘徊在108,440美元左右。市场对上月生活成本仅上涨0.1%的消息反应积极，该数据低于路透社调查的经济学家预测的0.2%。通胀降温重新点燃了对美联储放宽政策的希望，交易员现在预计今年将降息约47个基点，实际上是预期两次降息。9月份降息的概率已攀升至70%以上，为比特币等风险资产创造了强大的推动力。

宏观条件利好，分析师看好比特币价格冲击20万美元

有利的通胀数据可能成为解锁比特币下一轮主要价格上涨的催化剂。根据21Shares的加密研究策略师马特·梅纳（Matt Mena）的说法，当前环境已使年底BTC价格达到20万美元的目标“完全有可能”。梅纳表示，如果价格果断突破105,000至110,000美元的区间，可能会引发向120,000美元的快速上涨。他进一步指出，这种势头可能会加速，有可能在夏末之前达到他们之前设定的138,500美元的年终目标。宏观经济清晰度提高、现货ETF带来的持续机构需求以及日益增长的主权国家采用，这些因素共同构成了一个独特的看涨格局。梅纳强调，“比特币就是为这种环境而生的”，并指出这些动态可能会极大地促进ETF资金流入，并巩固比特币在全球投资组合中的作用。

链上数据显示市场信念坚定

在价格行为的背后，链上指标揭示了一个以持有者巨大信念为特征的市场。根据Glassnode的数据，长期持有者在价格接近历史高点时基本上毫不动摇，“持币不动”（HODLing）被描述为市场的主导力量。长期持有者供应量飙升至1470万BTC的新高，以及历史性的低已实现利润，都证明了这一点，表明了强烈的惜售情绪。此外，像调整后已花费输出利润率（aSOPR）等指标也徘徊在盈亏平衡点略上方。这表明正在交易的代币主要来自近期买家或短期交易者，而非来自庞大的长期投资者群体。Liveliness指标的持续下降进一步证实，更资深的持有者正在保持其代币休眠，造成了供应端的紧缩。

持有者的耐心正与机构和企业的无情需求相遇。QCP Capital在一份市场更新中指出，仅上周，现货比特币ETF就实现了22亿美元的净流入。这种需求并不仅限于ETF。设计软件巨头Figma在最近的一份文件中披露，其持有价值7000万美元的Bitwise比特币ETF（BITB）。同样，以Solana为核心财库策略的上市公司DeFi Development Corp.宣布计划通过可转换票据筹集1亿美元，部分用于进一步积累SOL。这种从科技公司到食品集团的企业接纳，标志着数字资产在公司资产负债表上的接受度日益广泛，为结构性需求增添了另一层支撑。然而，Glassnode警告说，杠杆多头头寸也在增加，形成了一种紧张的平衡。市场可能需要一次大幅的价格波动，无论是上涨还是下跌，来打破当前耐心持有者和杠杆交易者之间的僵局，这可能导致一段爆炸性的波动期。目前，ETH/BTC交易对约为0.02334，显示出比特币在当前市场中的相对强势。