尽管现货比特币ETF在美国推出已超过一年，但绝大多数财务顾问仍持观望态度，在向客户推荐加密货币配置之前，他们仍在进行审慎的尽职调查。加密资产管理公司Hashdex的全球市场洞察主管Gerry O’Shea最近强调了这种谨慎立场，他指出，积极主动的顾问仍只占市场的一小部分。然而，他们咨询的性质已发生重大转变。顾问们不再问“什么是比特币？”，而是问“它在投资组合中扮演什么角色？”这一变化标志着对话的成熟，从基础认知转向战略资产配置。主要担忧依然存在，首当其冲的是比特币的价格波动性。该资产历史上超过20%的急剧回调，对于习惯了更稳定传统市场的专业人士来说是一个主要障碍。目前，比特币（BTC）的交易价格约为109,056美元，在过去24小时内小幅回调0.07%，交易区间相对狭窄，在108,800美元至110,248美元之间。这种价格稳定虽然可能令人安心，但也形成了一种更广泛的趋势，为交易者带来了独特的挑战和机遇。

财务顾问正处于接纳比特币的边缘

阻碍财务顾问广泛采用比特币的主要障碍有三个：波动性、能源消耗以及与非法活动的关联认知。O’Shea观察到，尽管波动性仍是首要问题，但围绕比特币工作量证明共识机制的叙事正在转变。关于BTC挖矿可以激励和稳定可再生能源网络的观点正获得越来越多的认可，这正在慢慢缓解环境、社会和治理（ESG）方面的忧虑。第三个担忧，即犯罪活动，尽管链上数据分析已多次证伪，但这种看法依然存在。随着教育的普及和这些叙事的演变，由这些顾问管理的大量资本有望进入市场。O’Shea预计，到今年年底，将有更多顾问认识到该生态系统的发展程度以及战略配置的长期好处。这种潜在的机构资本流入，对比特币和更广泛的数字资产市场而言，是一个强有力的长期看涨催化剂。

稳定币与Layer-1的崛起

除了比特币，O'Shea还指出稳定币是2025年的一个主要主题，因其直观的实用性而称之为行业的“第一个杀手级应用”。虽然直接投资稳定币市场较为复杂，但其底层基础设施提供了明确的机会。像以太坊（ETH）和Solana（SOL）这样的智能合约平台是这个数十亿美元生态系统运行的轨道。这使得它们对于希望从这一增长中获益的投资者具有吸引力。目前，ETH交易价约为2,546美元，日内下跌1.8%，而ETH/BTC交易对下跌1.23%至0.0233，显示出在当前环境下比特币的相对强势。Solana正在关键的150美元心理价位附近盘整，下跌1.4%后报150.52美元。这些Layer-1平台的表现将与稳定币在支付、汇款和DeFi应用中的持续扩张密切相关。

交易比特币的夏日平静期：波动性与期权策略

当前的市场环境被形象地描述为“夏日平静期”，其特点是即使BTC维持在历史高位，波动性却在减弱。根据NYDIG Research最近的一份报告，比特币的已实现和引申波幅均呈下降趋势。这种波动性压缩归因于将BTC加入资产负债表企业需求的增加，以及市场参与者日益成熟，采用如备兑开仓等复杂策略。对于依赖价格波动的短线交易者而言，这种平静可能令人沮丧。然而，这也提供了一个独特的战略机会。NYDIG的报告指出，波动性的下降使得期权合约——无论是用于看涨的看涨期权还是用于下行保护的看跌期权——都变得相对便宜。这为交易者创造了一个成本效益高的环境，以便在潜在的市场驱动催化剂出现前进行定向布局。虽然BTC表现平淡，但一些山寨币显示出活力；例如，AVAX在过去24小时内对BTC上涨了6.7%，表明资本轮动仍在为警觉的交易者提供机会。精明的投资者现在正密切关注可能打破平静、重新引入波动的特定日期和事件，并利用当前低成本的期权市场来发挥优势。