比特币存量-流量（S2F）模型继续吸引交易者和投资者的关注，作为预测长期价格轨迹的关键框架，强调了这种加密货币的内在稀缺性。该模型由匿名分析师PlanB提出，将比特币视为数字商品，其价值主要由现有供应量（存量）与年度新产量（流量）的比率驱动。根据经济学家André Dragosch的最新分析，S2F模型突显了比特币减半事件——每四年发生一次——如何通过削减挖矿奖励使该比率翻倍，从而可能推动指数级价格增长。对于关注比特币交易机会的交易者来说，理解该模型的预测至关重要，尤其是在机构采用和宏观经济变化等演变市场动态中。

分解存量-流量模型的机制和预测

S2F模型的核心是通过将总流通供应量除以年度新币流入量来计算比特币的稀缺性。这种方法与黄金等贵金属类似，高S2F比率与更高的估值相关。根据Dragosch的分析，PlanB在2019年的定量应用揭示了比特币S2F比率与其市场价格之间的强对数相关性。例如，减半后时期历史上曾出现价格飙升，该模型预测了雄心勃勃的目标。截至2025年10月26日的分析，该模型显示当前比特币价格约为111,000美元，2026年预测升至222,000美元，10年预测高达1,090万美元，隐含58.3%的复合年增长率（CAGR）。交易者应注意这些数字作为潜在阻力位；突破111,000美元可能预示牛市势头，而低于此水平可能提供与减半周期相关的买入机会。

然而，该模型并非完美无缺，精明的交易者必须考虑其缺陷以进行风险管理。批评者，包括经济学家Sebastian Kripfganz在其2020年评论中，认为S2F框架在统计上指定错误，因为它依赖于确定性的减半事件，导致非平稳残差和遗漏变量如需求驱动因素。Dragosch指出，比特币经常低于S2F预测，价格残差呈现负漂移。这强调了将链上指标——如交易量和活跃地址——与模型结合的重要性。例如，最近的减半事件在交易所交易量激增，BTC/USD交易对显示出更高的波动性。交易者可以通过监控之前减半低点附近的支撑位（如历史上的60,000美元）来利用这一点，同时关注与标普500等股市指数的相关性，其中比特币往往反映风险偏好情绪。

交易策略和机构需求下的市场含义

从交易角度来看，S2F模型的看涨前景与日益增长的机构兴趣一致，Dragosch指出，通过比特币交易所交易产品（ETP）和企业金库持有，现在需求侧主导超过供应减少的七倍以上。这种需求主导建议交易者关注主要交易对如Binance上的BTC/USDT的成交量加权平均价格（VWAP）和24小时交易量。例如，如果比特币接近模型的2026年目标222,000美元，阻力可能在200,000美元等心理关口形成，促使剥头皮策略或期权玩法。相反，在熊市情景中，该模型的长期1,090万美元预测鼓励在低谷持有，支持指标如实现价格（历史上约25,000美元）作为底部。跨市场相关性至关重要；比特币价格往往对股市波动反应，AI驱动的交易机器人放大科技股指数的运动，可能在去中心化计算项目的AI相关代币中创造套利机会。

结合更广泛的市场情绪，S2F模型作为粗略指南而非精确预测，敦促交易者将其与技术指标如RSI和移动平均线结合。例如，50日和200日移动平均线的金叉可能验证向S2F目标的上行突破。Dragosch建议谨慎，虽然该模型是最乐观的框架之一，但其排除实时需求因素限制了可靠性。交易者可能探索多元化投资组合，将比特币与以太坊（ETH）配对以对冲，鉴于ETH的质押收益率和在山寨币季节的潜在优于表现。最终，这一分析突显了比特币稀缺性叙事中的交易机会，如果机构资金继续推动采用，将有显著回报潜力。通过关注减半时间线和交易量激增，投资者可以定位短期交易和长期积累，优化市场周期。