以太坊（ETH）的短期价格走势与强劲的基本面之间出现了明显分歧，这为交易者创造了一个复杂但可能充满机遇的市场环境。根据最新数据，ETH/USDT 交易对的价格约为 2,611 美元，在过去 24 小时内上涨了 2.49%。该数字资产在 2,548 美元的低点和 2,643 美元的高点之间波动，显示出显著的日内波动性。尽管上周在接近 2,673 美元处遭遇大幅回调后，价格一直难以果断突破关键阻力位，但链上指标和机构资金流向却描绘出一幅极其乐观的长期图景。对于交易者而言，关键问题在于大型持有者的巨大购买压力是否能够克服眼前的技术阻力。

巨鲸囤积量达到自 2017 年以来未见的水平

以太坊最引人注目的链上信号是其最大持有者（即“巨鲸”）惊人的囤积速度。根据 Glassnode 的分析，持有 1,000 至 10,000 ETH 的钱包一直在进行前所未有的购买。在将近一周的时间里，这些实体的每日净增持量超过了 800,000 ETH。这一趋势在单日内达到顶峰，巨鲸钱包增持了超过 871,000 ETH，创下今年以来最大的单日净流入记录。Glassnode 的分析师指出，如此规模的持续购买自 2017 年牛市以来从未出现过，这凸显了主要市场参与者的坚定信念。在价格盘整期间的这种激进增持行为表明，成熟的投资者将当前价位视为战略性入场点，可能是在提前布局未来的催化剂，例如 ETF 的进展或更广泛的机构采用。

机构资金流入与生态系统增长提供动力

除了巨鲸活动外，更广泛的机构对以太坊的需求也在持续激增。CoinShares 的最新报告显示，以太坊投资产品今年迄今已吸引近 29 亿美元的净流入，仅上周就有 4.29 亿美元流入。这种持续的机构需求正在造成供应紧张。交易所上可用的 ETH 数量正在减少，而锁定在质押合约中的 ETH 数量已超过 3500 万枚，约占总供应量的 28%。这种可交易流动性供应的减少为价格提供了强有力的基本面支撑。零售交易巨头 Robinhood 宣布正在基于 Arbitrum 的技术栈开发新的 Layer-2 扩容解决方案，进一步增强了市场的长期信心。与此同时，以太坊社区会议（EthCC）的召开展示了强大的开发者活力，而以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 引入的利用零知识证明的新型隐私保护数字身份框架，也为 Web3 应用的成熟迈出了关键一步。

ETH 技术前景与关键交易水平

从技术角度看，ETH 正处于一个关键的十字路口。价格目前在与阻力位抗衡的同时，也在建立支撑。ETH/BTC 交易对目前约为 0.02403，24 小时内上涨 1.9%，表明以太坊目前相对于比特币表现出更强的势头。对于 ETH/USDT 交易对，需要关注的直接支撑位是近期低点 2,548 美元附近。如果未能守住该水平，价格可能会重新测试先前在 2,438 美元附近找到的支撑。上行方面，首个主要障碍是近期高点 2,643 美元，其次是 2,670 美元附近的强大阻力区。若能在强劲交易量的支持下果断突破该区域，将标志着上升趋势可能延续，并验证看涨的链上数据。交易者应密切关注 ETH/BTC 比率与 ETH/USD 价格走势之间的相互作用，因为对 BTC 的持续优异表现可能是推动以太坊突破当前阻力上限的催化剂。