以太坊（ETH）市场正向交易者展示一幅复杂且分化的图景。尽管ETH价格近期表现疲软，在2673美元附近遭遇大幅回调并测试2500美元支撑位，但大型持有者的链上增持活动却显示出强烈的长期看涨信念。当前，ETH/USDT交易对在2793美元附近，24小时内显著回升约6%，然而不同市场群体之间的博弈仍在持续塑造市场格局。

6月16日的价格走势尤为关键，ETH价格从2679.99美元的高点下跌5.7%至2527.37美元。一波抛售压力在22:00时段加剧，巩固了2650美元附近的阻力，并将资产推至关键支撑区以下。然而，与此悲观价格走势形成鲜明对比的是链上指标。根据链上分析师lookonchain引用的Santiment数据，持有1000至10万枚ETH的钱包（通常被称为“鲨鱼”和“鲸鱼”）在过去30天内累计增持了149万枚ETH。这轮购买热潮使其总供应量占比提升至26.98%，与近期在价格回调中获利了结的小型散户钱包形成鲜明反差。

鲸鱼增持规模达到历史性水平

此次增持的规模不仅显著，更是历史性的。来自Glassnode的进一步分析证实了这一趋势，指出鲸鱼钱包的日均净增持量已连续近一周超过80万枚ETH。其中最引人注目的一天是6月12日，当天这些大额钱包净流入超过87.1万枚ETH，创下2024年以来最大的单日净流入记录。Glassnode分析师表示，如此大规模且持续的买入行为自2017年牛市以来前所未见，凸显了这些投资者在当前价位上的坚定信念。这种在价格下跌时期的激进增持行为，暗示着一种战略性布局，可能是为未来的催化剂做准备，或仅仅是将当前区间视为深度价值区。

信号冲突：ETF资金流与技术阻力

然而，乐观的链上数据受到了来自传统金融领域数据的制约。根据Farside Investors的数据，在创纪录的连续19天净流入后，美国上市的现货以太坊ETF于上周五首次出现净流出，金额为220万美元。尽管数额不大，但这标志着通过这些受监管工具进入市场的初步机构需求可能出现转变。这造成了一种有趣的分化：链上鲸鱼正以前所未有的速度直接购买ETH，而ETF投资者则暂时停止了购买。从技术角度看，ETH在2650至2700美元区域面临直接阻力。ETH/USDT的24小时高点为2797.76美元，显示买方正努力收复失地。同时，ETH/BTC交易对报0.0251，上涨近4%，表明ETH目前相对比特币表现出强势。关键支撑位仍是2500美元的心理和技术关口。若能在鲸鱼持续买入的推动下守住该水平，可能为再次测试阻力位奠定基础。反之，若失守2500美元，则可能需要重新评估看涨前景。