美联储理事斯蒂芬·米兰最近表示，稳定币的增长可能随着时间推移对中性利率施加实质性的下行压力，这种利率既不会刺激也不会限制经济活动。这一观点源于稳定币如USDT和USDC在全球金融中的日益整合，为加密交易者提供了新的市场洞察。交易者应关注稳定币如何影响货币政策，可能创造利率敏感资产的交易机会。

稳定币对中性利率的影响

米兰的评论强调，中性利率（r-star）是经济满负荷运转而不引发通胀的均衡点。稳定币的扩张可能像影子银行一样提供流动性，从而压低这一利率。从交易角度看，这可能降低借贷成本，有利于比特币（BTC）和以太坊（ETH）等风险资产。稳定币市值已超过1500亿美元，每日交易量有时超过500亿美元，这可能减少BTC/USD等交易对的波动性。机构资金流入稳定币产品可能放大这一效应，与近期ETF批准相关联。

货币政策演变中的交易机会

对于跨市场策略，米兰的展望开启了加密与传统金融的套利机会。下行利率压力可能削弱美元指数（DXY），这与BTC价格历史呈反向相关。交易者可考虑在ETH/USDT对中做多，如果利率缓解，DeFi活动将增加。关键指标包括联邦基金利率期货，2025年11月数据显示下季度降息概率约60%。稳定币发行量同比增长20%，可能通过提升全球美元流动性压低利率。这可能刺激股市，特别是科技指数如纳斯达克。

更广泛的影响涉及市场情绪，稳定币可能 democratize 低利率环境，促进Web3创新。但监管风险存在，可能导致USDC/USD等对的波动。交易者应关注BTC的50日SMA，目前在65000美元，作为支点。机构采用如BlackRock探索稳定币整合，可能加速利率下行压力。

总之，米兰的声明突显加密资产影响中央银行的转变，敦促交易者通过数据驱动策略保持敏捷，平衡风险与回报。