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7/4/2025 3:04:34 PM

强劲的美国就业报告打击降息预期,导致比特币(BTC)价格从11万美元高点回落

强劲的美国就业报告打击降息预期,导致比特币(BTC)价格从11万美元高点回落

根据@Andre_Dragosch的分析,远超预期的美国六月份就业报告显著改变了市场对美联储降息的预期,从而影响了比特币(BTC)的价格走势。美国劳工统计局报告称,非农就业人数增加了14.7万,超过了11万的预测值,同时失业率降至4.1%。为应对这一强劲的经济数据,比特币(BTC)在最近一个月来首次突破11万美元后,小幅下跌至10.9万美元以下。强劲的劳动力市场数据强化了美联储在货币政策上的耐心立场,报告发布后,CME FedWatch上的交易员将7月份利率保持不变的概率从75%提升至95%。相应地,9月份降息的可能性从95%降至78%。HTX Research的分析师此前曾指出,如果BTC跌破10.4万美元的支撑位,一份强劲的就业报告可能会引发其技术性回调。

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详细分析

周四,美国公布的六月就业报告远超预期,给加密货币市场带来了重大的宏观经济考验,并挑战了市场对美联储即将降息的主流预期。根据美国劳工统计局的数据,非农就业人数激增14.7万,远超经济学家预测的11万。同时,失业率降至4.1%,低于预期的4.3%。这一强劲的劳动力市场数据迅速在金融市场引发连锁反应,强化了美联储主席鲍威尔在货币政策上的耐心立场。数据发布后,芝商所FedWatch工具显示,7月份维持利率不变的概率从75%飙升至95%,这标志着市场对风险资产(如比特币)的估值逻辑正在进行重大调整。



比特币价格在关键的11万美元水平作出反应


在就业数据公布前的几个小时,比特币(BTC)正处于上涨通道,自6月11日以来首次突破11万美元大关,一度接近5月22日创下的11.2万美元历史高点。然而,这一看涨势头被强劲的经济数据迅速遏制。在报告发布后,BTC价格立即出现温和下跌,回落至10.9万美元以下。此价格行为凸显了市场对宏观催化剂的敏感性,并为交易者划定了清晰的战场。11万美元现在成为一个强大的阻力位,而直接支撑位在10.9万美元附近。包括HTX Research在内的分析师此前指出,强于预期的就业数据可能引发技术性回调,其中10.4万美元是需要关注的关键支撑位,若跌破可能意味着更深的回调。



衍生品与链上数据揭示市场分歧


深入分析市场内部结构,我们看到了一个复杂的局面。一方面,衍生品数据显示出新的看涨投机情绪。衡量杠杆押注活跃度的BTC永续合约累计持仓量最近突破了下降通道,表明交易者正在增加风险敞口。另一方面,宏观数据带来的抛压也不容忽视。尽管比特币的资金费率保持轻微正值,但TRX和BCH等资产的资金费率持续为负,显示出做空偏好。尽管存在宏观波动,机构需求仍然是一个强大的潜在力量。根据Farside Investors的数据,现货比特币ETF录得了4.078亿美元的巨额净流入,累计净流入已超过490亿美元。这种持续的机构买盘为短期抛售压力提供了有力的平衡。



AI代币NEAR逆势上涨,山寨币市场亮点纷呈


在比特币努力应对宏观经济逆风的同时,山寨币市场表现出显著的差异化。专注于人工智能的NEAR Protocol(NEAR)代币成为表现最突出的资产之一,自7月1日以来上涨了16.5%,交易价格达到2.36美元。其涨势在基金管理公司Bitwise宣布将在欧洲为机构投资者推出NEAR交易所交易产品(ETP)后显著加速,日交易量翻倍至2.13亿美元。这表明,具有强大基本面或叙事的项目可以独立于大盘走势。此外,DeFi和memecoin板块也表现活跃,显示出交易者仍在积极寻找具有高增长潜力的机会。



总而言之,加密市场正处在一个关键的转折点。比特币的价格被困于美联储鹰派立场带来的看跌压力与持续的机构ETF资金流入带来的看涨力量之间。强劲的就业报告推迟了降息预期,增加了BTC进一步盘整或回调的风险,其中10.4万美元是关键的下行目标。交易者需要密切关注美国国债收益率等传统市场指标,以及加密货币自身的链上和衍生品数据,以判断市场的下一步走向。

André Dragosch, PhD | Bitcoin & Macro

@Andre_Dragosch

European Head of Research @ Bitwise - #Bitcoin - Macro - PhD in Financial History - Not investment advice - Views strictly mine - Beware of impersonators.

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