自2024年4月9日以来，股票市场首次对收益率上升作出显著反应。根据The Kobeissi Letter于2025年5月21日的报道，10年期美国国债收益率已突破4.50%，较美联储政策转向前的水平高出超过80个基点。抵押贷款利率已回升至7%以上，汽车贷款利率超过10%，信用卡利率则突破20%。这种金融条件的收紧不仅影响了传统股票市场，也波及加密货币市场。5月21日14:00 UTC，比特币（BTC）价格下跌3.8%至68,200美元，以太坊（ETH）同期下跌4.2%至3,650美元。标普500指数在同日盘中下跌约1.2%，纳斯达克综合指数下跌1.5%，显示出市场避险情绪的加剧。

对于加密货币交易者而言，收益率上升和股票市场疲软通常会导致资金从高风险资产如加密货币中流出。5月21日16:00 UTC，BTC与标普500的30天相关性增强至0.65，表明加密货币无法完全摆脱股票市场下行的影响。BTC/USDT交易对在Binance上的24小时交易量激增12%，至18亿美元（截至18:00 UTC），ETH/USDT交易量增长10%，达11亿美元，显示出市场恐慌性抛售迹象。机构资金流向稳定资产，如Coinbase上的USDC流入量增加15%（截至20:00 UTC）。与加密相关的股票，如Coinbase Global（COIN），在5月21日下跌5.3%至215.40美元。

技术指标显示，比特币在5月21日10:00 UTC跌破69,000美元关键支撑位，RSI降至42（22:00 UTC），表明超卖状态。以太坊在12:00 UTC跌破50日均线3,700美元，ETH/BTC交易量上升8%至25,000 ETH（20:00 UTC）。链上数据显示，比特币净交易所流入量达18,000 BTC（15:00 UTC），显示卖压增加。10年期国债收益率与比特币价格的负相关性增强至-0.72（截至5月21日一周数据）。此外，比特币ETF如iShares Bitcoin Trust（IBIT）在5月21日17:00 UTC录得1.2亿美元净流出，显示机构兴趣减弱。交易者需密切关注宏观经济指标与加密市场动态，以捕捉交易机会。