据@KobeissiLetter称，2025年在美股强势多头行情中，黄金与白银涨幅已超过标普500的4倍，显示同周期内避险资产跑赢风险资产（来源：@KobeissiLetter）。据@KobeissiLetter称，避险与风险资产同步上行意味着市场对法币的信心正在削弱，资金偏好硬资产（来源：@KobeissiLetter）。据@KobeissiLetter称，财政赤字扩张与在滞胀环境下的降息是推动黄金与白银走强的主要因素（来源：@KobeissiLetter）。据@KobeissiLetter称，市场还在定价创纪录的AI资本开支以及中美AI竞争，这可能促使美国为赢得AI革命而进一步增发货币并扩大赤字，从而强化硬资产买需（来源：@KobeissiLetter）。据@KobeissiLetter称，这一“法币信心下滑”叙事为加密市场提供宏观背景，交易者可关注其是否影响被视为“货币替代”的资产，但来源未提及具体加密资产（来源：@KobeissiLetter）。

据@KobeissiLetter（X，2025年9月22日）称，美股上涨像经济强劲而油价下跌像经济衰退，显示出显著的跨资产分化，具有加密交易风向意义，来源：@KobeissiLetter，X，2025年9月22日。据@KobeissiLetter称，黄金走强仿佛美联储在通胀中降息而比特币BTC走弱仿佛降息被推迟，表明政策预期正在施压数字资产，来源：@KobeissiLetter，X，2025年9月22日。据@KobeissiLetter称，房价走高仿佛进一步降息将至且国债收益率上行如同滞涨已至，框定了货币政策进入新阶段，这将通过收益率与政策预期影响BTC的流动性与波动性，来源：@KobeissiLetter，X，2025年9月22日。

据@Andre_Dragosch称，市场已将FOMC降息25个基点（概率100%）计入，并给50个基点降息5%的概率，至2025年底累计约75个基点宽松，来源：@Andre_Dragosch。其指出，美联储正对着“滞胀”降息——劳动力市场走弱而通胀再加速，并预计美国CPI在2026年可能回升至约5%，而一年期CPI掉期（约3.3%）与盈亏平衡通胀（约2.7%）并未反映该路径，来源：@Andre_Dragosch。其认为这意味着金融压抑重启，实际收益率可能从当前5年期TIPS约+1.2%再度转负，使美债吸引力下降、稀缺资产如比特币（BTC）更受青睐；他称BTC与市场化通胀预期正相关，并受益于实际收益率下行，来源：@Andre_Dragosch。其强调财政主导风险——联邦债务自新冠以来年均增速约7.5%，而潜在实际增长（CBO）仅约1%，这或意味着需要6%—7%的结构性通胀来维持债务占GDP稳定，来源：@Andre_Dragosch。其警示长端已走强：自2024年9月起即便政策利率累计下调约100个基点，10年期美债收益率仍上升约38个基点；若因通胀预期与期限溢价上行导致10年期继续抬升，或触发收益率曲线控制（YCC）或再启QE，来源：@Andre_Dragosch。其称降息往往带来曲线陡峭化并加速货币供给增长，这一组合或将把BTC多头延续至2026年；交易者应重点跟踪CPI掉期、5年期TIPS实际收益率、2年/10年利差与10年期美债收益率这些关键信号，来源：@Andre_Dragosch。

根据@CryptoMichNL的分析，尽管指向潜在滞胀的美国宏观经济数据令比特币（BTC）和黄金承压，但比特币对黄金（BTC/XAU）的价格比率正显示出显著强势。分析指出，即使纳斯达克指数创下新纪录，高于预期的核心PCE物价指数等近期数据也对这两种资产构成了压力（来源：@CryptoMichNL）。然而，BTC/XAU比率上周飙升超过10%，确认了对看涨旗形形态的突破。这一技术形态预示着上升趋势可能持续，分析表明该比率或将上涨至42.00，可能超过其先前的历史高点，预示着比特币相对于黄金将有强劲的优异表现（来源：@CryptoMichNL）。

根据@KobeissiLetter的分析，市场正出现显著分化，纳斯达克100指数创下历史新高，而比特币（BTC）和黄金则持续承压。比特币和黄金面临的压力部分归因于最新的美国宏观经济数据，这些数据暗示了潜在的滞胀风险；5月份核心PCE物价指数上涨0.2%，高于预期的0.1%，而个人收入和支出均出现下滑，未达到预期。此外，最近一次10年期美国国债拍卖需求强劲，据Exante Data数据显示，需求量是供应量的2.5倍以上，这挑战了投资者正从美国国债转向比特币等另类资产的说法。在美国国债总额超过36万亿美元的背景下，即将进行的30年期债券拍卖将成为衡量投资者信心的关键指标。与此同时，根据当前数据，BTC继续盘整，交易价格约为107,569美元。

根据@KobeissiLetter的分析，比特币（BTC）和黄金正经历下行压力，而纳斯达克100指数则创下历史新高。报告指出，这种分化发生在美国最新的宏观经济数据指向潜在的滞胀风险之际，5月份核心PCE物价指数上涨0.2%，略高于预期的0.1%。尽管美国国债总额已超过36万亿美元，但近期一次10年期国债拍卖需求强劲，这对投资者涌向比特币和黄金作为避险资产的说法构成了挑战。该消息来源指出，比特币目前正在盘整，BTCUSDT数据显示其价格约为107,572美元，在108,746美元的24小时高点和106,766美元的低点之间交易。

根据 @AltcoinGordon 的分析，尽管纳斯达克100指数创下历史新高，但比特币 (BTC) 和黄金仍然承压，部分原因是宏观经济数据显示出潜在的滞胀风险。该消息来源指出，5月份核心PCE物价指数上涨0.2%，超出预期的0.1%，Peter Schiff认为尽管市场在抛售，但这利好黄金。一个对比特币和黄金的重要看涨催化剂来自美国总统特朗普在Truth Social上的最新言论，他表示巨大的经济增长将抵消其减税计划带来的赤字。加密分析师Will Clemente对此评论说，这种宽松的财政政策降低了美国国债的吸引力，同时强化了比特币和黄金等硬资产作为对冲通胀和货币贬值工具的投资理由。从技术角度看，BTC一直在107,194美元至108,489美元的区间内交易，关键支撑位建立在107,300美元。

根据The Kobeissi Letter报道，日本2025年4月CPI通胀率升至3.6%，月环比上涨0.4%，剔除生鲜食品的核心CPI环比上涨0.7%，为2023年10月以来最大涨幅。年化通胀率从3.2%加速至3.5%，创2023年1月以来新高（来源：The Kobeissi Letter，2025年5月25日）。通胀加剧带来滞胀担忧，或刺激投资者将日元资产转向加密货币避险，增加以日元计价的加密货币交易对波动性。

根据The Kobeissi Letter消息，美联储已将滞胀（经济增长停滞和通胀持续并存）设为2025年基线经济情景（来源：The Kobeissi Letter，2025年5月9日）。这一转变预示市场波动性上升，风险资产或面临下行压力。历史上，滞胀环境往往推动机构投资者转向比特币和黄金等避险资产。加密货币交易者需密切关注宏观经济数据和美联储政策变化，滞胀压力有望刺激对去中心化资产的需求，主流加密货币或迎来新一轮投机行情。

据The Kobeissi Letter 2025年5月9日消息，滞胀已成为美联储的基准情景（来源：The Kobeissi Letter，Twitter）。这一变化意味着通胀持续且经济增长放缓，历史数据显示传统股市承压，但比特币、以太坊等加密资产因通胀对冲需求而受益。交易者应关注，滞胀环境下加密市场波动性和风险偏好通常上升，投资者倾向于分散配置以降低法币资产风险。

据The Kobeissi Letter报道，今晨数据公布后，市场预计美联储将于2024年6月开始降息的概率已升至61%。但市场并未预期立即降息，这反映出滞胀风险持续以及对美联储政策取向的不确定性。受此宏观经济不确定性影响，主流加密货币短线波动加剧，交易者正调整风险敞口并密切关注美联储后续信号。来源：The Kobeissi Letter，2025年4月30日。

根据@KobeissiLetter，威胁对欧盟征收的关税将影响大约6000亿美元的进口，这可能使美国GDP降低70个基点，并增加40个基点的通货膨胀。这些信息表明滞胀可能已经开始，影响依赖经济稳定的交易策略。交易者在评估市场头寸时应考虑这些潜在的经济影响，特别是在对进口成本和通胀压力敏感的行业。

根据@KobeissiLetter的消息，针对欧盟的关税，总额约为6000亿美元的进口，将对美国经济产生重大影响。这些关税预计将使美国GDP下降约70个基点，并使通胀增加约40个基点。分析指出滞胀风险，这表明交易者在调整策略时可能面临挑战。

根据The Kobeissi Letter，高盛适合“滞胀情景”的股票篮子正大幅上涨。这一发展使美联储的战略复杂化，因为较高的利率可能引发衰退，而较低的利率可能加剧通胀。当前经济环境对利率政策构成两难境地，影响股市交易策略。

根据The Kobeissi Letter，美国经济面临潜在的滞胀，即GDP放缓和通胀上升，这可能使美联储目前保持高利率的策略不再可行。这种情况对美联储的经济政策构成了重大挑战，交易者需要密切关注货币政策的潜在变化。

根据The Kobeissi Letter，美国长期通胀预期已飙升至4.1%，为1993年以来的最高水平，对交易策略产生重大影响。这一增长伴随着两个月内超过3000亿美元的贸易逆差和消费者信心的崩溃，这些因素对于交易者来说至关重要。这些发展表明潜在的滞胀担忧，可能会影响市场波动性和交易决策。

根据@KobeissiLetter，美国长期通胀预期已飙升至4.1%，为1993年以来的最高水平。这一显著增长归因于关税抢跑，导致两个月内出现超过3000亿美元的贸易逆差。这些发展也导致消费者信心崩溃，引发对潜在滞胀的担忧。交易者应考虑这些通胀压力对市场动态的影响。

根据@KobeissiLetter，美国长期通胀预期已飙升至4.1%，为1993年以来的最高水平。这一增长归因于关税抢跑，导致两个月贸易逆差超过3000亿美元，并导致消费者信心崩溃。这些发展对交易者至关重要，因为它们表明潜在的滞胀，交易者需调整交易策略以减轻通胀压力和经济停滞带来的风险。

根据@KobeissiLetter，美国长期通胀预期已飙升至4.1%，达到自1993年以来的最高水平。这一显著上升归因于关税抢跑，导致两个月内出现超过3000亿美元的贸易逆差。此外，消费者信心急剧下降。这些因素对监测通胀对市场条件的影响和潜在滞胀风险的交易者至关重要。

根据@KobeissiLetter，长期美国通胀预期已飙升至4.1%，创1993年以来的新高。这一增长归因于关税提前实施，导致两个月内出现3000多亿美元的贸易逆差，显著影响了消费者信心。这些因素可能表明滞胀的潜在上升，可能影响交易策略和市场定位。