比特币（BTC）在市场波动和链上活动疲弱中面临脆弱性
realtime news Sep 01, 2025 16:21
比特币市场脉动显示出脆弱性，因超卖条件、谨慎的期货和重新注入的ETF资金流入。随着BTC测试关键支撑位，链上活动仍然疲弱。
根据Glassnode的分析，比特币价格回调至107,000美元，使其处于关键关口，测试短期持有者成本基准，这是一个通常决定市场情绪的关键水平。最新的洞察强调了一个脆弱的市场结构，其特征为超卖条件、谨慎的期货定位、重新注入ETF资金流入和疲弱的链上活动。
市场概览
比特币价格从历史最高点的收缩使市场对于短期持有者来说处于关键点。历史上，这一水平一直是买卖双方之间的战场，对短期市场情绪产生重大影响。
在现货市场中，动能进一步减弱，相对强弱指数（RSI）滑入超卖区。交易量下滑，反映出交易者信心的减弱。虽然有迹象表明暂时企稳，但总体需求仍然脆弱。
期货和期权市场动态
期货市场显示出谨慎的持仓，由于未平仓合约和融资支付下降。永久合约体量差（CVD）显示出轻微改善，表明杠杆减少和看涨食欲的下降。此种防御姿态是对近期市场波动的反制措施。
在期权市场中，未平仓合约下降，波动率差缩小，显示出自满。然而，25 Delta偏斜飙升至历史极值以上，突显了对下行保护的强烈需求，加强了交易者中的防御姿态。
ETF资金流动和链上活动
美国现货ETF显示出混合信号，净资金流入重回正值但交易量缩减。市场价值与实现价值（MVRV）比率下降，表明谨慎的获利回吐行为。尽管机构兴趣依然存在，但面对近期价格疲软变得更为选择性。
在链上需求方面，活跃地址和费用持低，显示出低自然活动。然而，随着大型实体在波动中重新定位，转账量激增。此种背离突显了低基层参与，被大型玩家的战略性举措所抵消。
投资者情绪和盈利能力
资本流动指标显示出信心降温。实现市值流入放缓，短期持有者/长期持有者（STH/LTH）供应比上升，反映出投机活动增加但来自长期持有者的支持脆弱。
利润和损失状态显著减弱，利润中的供应百分比下降，净未实现利润/损失（NUPL）接近损失区间，实现利润/损失处于平衡。这些趋势确认了未实现利润的消退和投资者群体的谨慎定位。
总体而言，市场结构依然脆弱，现货、期货和链上指标均受到看跌压力的主导。虽然ETF资金流入提供了暂时的缓冲，但缩减的成交量和减弱的盈利能力显示出缺乏信心。虽然短期反弹是可能的，但情绪依然防御性，风险倾向于进一步整合，除非更强的需求重新出现。
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