比特币（BTC）飙升至$106K，市场降温时进入高风险区
realtime news May 19, 2025 17:06
比特币达到106,000美元，将97%的供应推入盈利区。尽管ETF和期权市场强劲，净流量冷却和现货及期货活动减弱，暗示市场可能出现调整。
根据Glassnode的数据，比特币经历了一次显著的飙升，价格达到106,000美元，将其97%的供应推入盈利区。这一里程碑标志着加密货币市场进入了高风险的狂热阶段。
市场动态
ETF和期权市场继续展现出强劲，两个领域都显示出高位和上升的趋势。期权市场的未平仓合约数量和波动率定价正在加速，而ETF市值对实现价值（MVRV）比率显示出高额的未实现利润。尽管如此，ETF净流量已连续第三周降温，这表明新资本流入减少，突显出市场支持潜在的脆弱。
现货和期货市场趋势
相反，现货和期货市场显示出疲软迹象。现货市场交易量已降至低波动带以下，现货累计成交量增量（CVD）已转为负值，这表明零售和自主买入压力下降。虽然期货未平仓合约数量持续上升，但融资利率和永续CVD在一段激进多头持仓后表现出犹豫。
市场修正的可能性
当前的市场条件表明，如果没有新资本进入以维持当前水平，则可能出现修正。如果需求不继续上升，盈利供应的主导地位会增加修正阶段的风险。
链下和链上指标
虽然链下指标反映了强劲的ETF和期权市场，但链上数据表明需求在降温，这从减少的净流动和现货活动可见。如果市场动态没有变化，这些因素共同暗示了潜在的放缓。
欲获取更多详细见解，可以参考Glassnode上的原始分析。
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