比特币创纪录的反弹在190亿美元期货去杠杆化中绊倒
realtime news Oct 15, 2025 07:46
由于宏观经济压力和历史性的190亿美元期货去杠杆化事件，比特币飙升至126.1k美元的走势受阻，标志着市场重置阶段，情绪谨慎且ETF流入减弱。
比特币 (BTC) 飙升至创纪录的126.1k美元新高后急转直下，受到显著的宏观经济压力和一场巨大的190亿美元期货去杠杆化事件的影响，正如[Glassnode](https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-41-2025/) 所报道的那样。这次去杠杆化是历史上最大规模之一，引发了市场重置阶段，特点是杠杆平仓、情绪谨慎以及对恢复需求的依赖。
市场动态和链上数据
比特币价格的反转跌破了117k–$114k美元的关键成本基础区间，导致许多顶级买家亏损，揭示了潜在的市场脆弱性。链上数据表明，自7月以来长期持有者（LTH）持续分销，本周ETF流入减少了2.3k BTC，表明机构需求下降。尽管现货市场出现大幅抛售，主要由Binance推动，但Coinbase上出现了一些抵消的买入活动。
期货和期权市场反应
期货市场经历了历史性的杠杆出清，估算杠杆率降至多个月低点，融资利率下降到类似于2022年FTX危机时的水平。这表明极端恐惧和广泛的强制清算。在期权市场，未平仓合约和成交量迅速反弹，尽管波动率飙升至76%，且市场仍处于重置阶段，等待恢复需求以确认复苏。
链外和机构活动
在大规模清算之后，美国现货ETF流动显示出随着比特币价格疲软的迹象。衍生品市场的极端去杠杆化映射了ETF投资者轻微的卖压，累计净流入转为负值。这种适度反映出犹豫而非恐慌，但持续的疲软可能标志着需求侧的脆弱性。
结构和情绪分析
最近的市场活动突显出现货交易量的分化，Binance承受了显著的卖压，而Coinbase则表现出净买入，表明美国平台上机构对供给的吸收。累积成交量Delta偏见显示出仅温和的净卖出偏见，表明是局部去杠杆化而非整体投资者退出。
总之，由于宏观经济因素和历史性的去杠杆化事件，比特币最近的价格调整突显了市场的当前脆弱性。长期持有者的持续分配和ETF流入的减弱突显了谨慎的情绪。市场的复苏将依赖于恢复需求和持续的链上积累，以恢复信心并确认持久的上升趋势。
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