Uniswap V4：DeFi 交易的增强和估值洞察
realtime news Feb 17, 2025 11:35
Uniswap 的 V4 发布带来了 DeFi 交易的显著改善，提供了增强的定制化和成本效率。探索其在不断变化的市场动态中估值前景。
自 2018 年 Uniswap 创立以来，去中心化金融 (DeFi) 领域经历了重大发展。作为自动化做市商 (AMM) 的先驱，Uniswap 通过提供传统交易所的去中心化替代方案，改变了交易范式。虽然中心化交易所提供深度流动性和用户友好的界面，但它们也带来与中心化和安全相关的风险。这促生了像 Uniswap 这样的 DeFi 平台，尽管其也面临一系列挑战，但允许用户保持对其资产的控制。
基于 AMM 的交易所的挑战
尽管采用了创新的方法，基于 AMM 的交易所仍因无常损失、容易受到最大可提取价值 (MEV) 机器人攻击以及更高的滑点等问题而受到批评。此外，这些交易所在功能有限、高费用以及用户界面挑战方面也受到影响。Uniswap 通过其不断进化的更新积极应对这些问题。
从 V2 到 V4 的演变
Uniswap 从 V2 到 V3 的演变带来了资本效率和成本效益的显著改善。在 V2 中引入的直接 ERC20/ERC20 交换和去中心化价格预言机功能，随后在 V3 中的集中流动性和多个费用层次，显著增强了平台的能力。最新的 V4 版本在这一基础上进行了严格的安全审计，并推出了突破性的漏洞赏金计划，为重大漏洞发现提供高达 1550 万美元的奖励。
Uniswap V4 的主要特点
Uniswap V4 引入了三大增强功能：改进的定制化、更便宜的交易和更好的用户体验。"hooks" 的引入允许开发者将自定义功能集成到流动性池中，启用了如限价单和动态定价之类的工具。这种自定义化促进了更深的流动性和更紧密的价差。整合到单一合同中将池的创建成本降低了 99%，并优化了多跳交易，提高了流动性利用率。此外，V4 中的原生 ETH 支持消除了对 Wrapped ETH 的需求，减少了交易成本并简化了交易流程。
Uniswap 的市场表现
2024 年，Uniswap 扩展至 Layer 2 解决方案，在以太坊 L2s 上实现了超过 5000 亿美元的累计交易量。该平台达到了 2.5 万亿美元的历史协议交易量，并推出了其 Layer 2 解决方案，Unichain。Uniswap 稳定地占据了 40% 到 60% 的 AMM 交易量，展示了其在市场中的重要地位和影响力。
估值洞察
Uniswap 当前的市值约为 598 亿美元，基于同行比较的预测表明有望提升 40%。然而，更保守的评估基于市值和净存款显示可能下降 46%。在积极假设下，平衡的方法表明增长 35%，在保守情境下有 10% 的下降。
Uniswap 继续在 DeFi 领域中占据主导地位，不断发展以满足市场需求。通过其最新的 V4 更新，Uniswap 旨在提高资本效率并推动更广泛的采用，维持其作为领先的去中心化交易所的位置。
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