据消息来源，Coinbase通过提供Coinbase Prime融资与机构托管作为技术与主经纪服务来实现对比特币（BTC）抵押贷款的变现，收入主要来自融资流程与资产托管相关的费用而非面向零售的直接放贷（来源：Coinbase Prime Financing产品页面；Coinbase 2023年Form 10-K）。Coinbase已在2023年下线零售端的Coinbase Borrow产品，表明其从面向散户的BTC抵押贷款转向机构服务（来源：Coinbase帮助中心《About Coinbase Borrow retirement》）。在机构端，Coinbase Credit, Inc.已向美国SEC提交Form D以开展机构借贷计划，同时Coinbase Prime与第三方出借方配合提供抵押管理、保证金与清算工具，这些结构可带来托管与融资相关的经常性费用（来源：SEC Form D（Coinbase Credit, Inc.）；Coinbase Prime Financing文档）。对交易者而言，BTC抵押信用的扩张往往提升市场杠杆与波动，影响基差与清算节奏，因此跟踪Coinbase订阅与服务收入结构及机构活动，有助于制定COIN与BTC仓位策略（来源：BIS 2022年季度评述关于加密杠杆与波动；Coinbase季度股东信）。

根据Milk Road，BTC抵押贷款包含显著风险，如清算风险，BTC崩溃可能导致你的抵押品被贱卖，以及价格波动性，可能在你反应之前触发强制销售。此外，过度抵押也是一个问题，因为它需要比最初预期的更多BTC。

根据Milk Road的报道，BTC抵押贷款让交易者无需出售比特币即可获得现金。通过存入BTC，交易者可以获得法币或稳定币，然后用于进一步的交易机会。通常，这些贷款的贷款价值比为50%。例如，想借$10k，交易者需存入$20k的BTC。然而，如果比特币价值下跌30%至$14k，抵押品的价值可能会大幅下降，触发潜在的追加保证金通知。这种情况需要谨慎的风险管理和对比特币价格趋势的监控，以避免清算。