在不断演变的加密货币市场中，比特币（BTC）和替代币之间的显著分歧吸引了交易者和分析师的注意。根据链上分析提供商Glassnode的见解，替代币的相对利润正在深度投降区域稳定下来，只有约5%的供应目前处于盈利状态。与此同时，比特币的利润刚刚开始急剧下降，这标志着一个与历史周期不同的异常模式。这种前所未有的BTC和替代币之间的分歧可能预示着加密交易策略的转变，其中替代币似乎在严重损失中触底，而BTC面临着日益增加的压力。对于关注BTC USD或替代币对的交易者来说，这一发展强调了密切监控链上指标以寻找潜在反转信号的必要性。

理解替代币投降和比特币利润下降

深入探讨Glassnode于2025年11月15日分享的数据，替代币正陷入深度投降阶段，只有总供应的5%保持盈利。这种指标，通常通过实现的利润和损失指标跟踪，突显了替代币持有者中水下仓位的程度。相比之下，比特币的盈利能力开始更快速地侵蚀，这表明在最近反弹中积累的BTC持有者如果下行趋势持续，可能很快面临未实现损失。从历史上看，以前的市场周期显示BTC和替代币之间同步运动，在熊市阶段两者同时经历利润回撤。然而，这种当前的分歧是前所未有的，可能表明替代币已经吸收了大部分卖压，而比特币正在赶上。分析BTC价格图表的交易者应注意围绕90,000美元至95,000美元的关键支撑位，基于最近的交易时段，如果突破可能加速利润下降。链上指标如盈利供应百分比作为评估市场情绪的重要指标，这种分歧可能鼓励从BTC向显示稳定迹象的选定替代币重新分配投资组合。

BTC和替代币对的交易含义

从交易角度来看，这种分歧为跨对策略开辟了引人入胜的机会。例如，ETH BTC或SOL BTC对可能看到波动性增加，因为替代币相对于比特币的弱化盈利能力稳定下来。如果替代币确实处于投降区域，精明的交易者可能在被低估的资产中寻找入场点，预期一旦市场整体情绪改善就会反弹。考虑以太坊（ETH），它历史上跟随BTC趋势，但现在在利润指标中显示相对强度，尽管整体损失。主要交易所的替代币现货交易量已降至多月低点，表明卖家疲惫。与此同时，比特币的急剧利润下降可能对期货市场施加压力，其中BTC永续合约的未平仓兴趣保持高位，如果价格跌破关键阈值，可能导致清算。纳入工具如BTC USD图表上的相对强度指数（RSI），目前徘徊在超卖水平附近，交易者可以评估潜在反弹。这种情景也突显了杠杆仓位的风险，因为这种分歧的前所未有性质意味着过去的周期类比可能不成立，敦促在高风险替代币交易中谨慎行事。

拓宽分析，机构资金流动可能在解决这种分歧中发挥关键作用。最近报告显示比特币ETF有稳定流入，而替代币基金则看到流出，加剧了利润差距。对于交易如Cardano（ADA）或Polkadot（DOT）的替代币，链上数据显示低盈利供应表明可能的投降底部，在那里强制卖出减少，买家介入。从市场指标来看，排除BTC的替代币市值稳定在8000亿美元左右，24小时变化显示下行势头最小，与BTC更明显的下跌相比。这可能转化为替代币主导图表的交易机会，其中超过40%的上升可能预示着从比特币主导的转变。然而，没有实时价格飙升，交易者应关注历史模式，如2022年熊市中类似的投降导致多月恢复。最终，这种Glassnode见解强调了多元化策略的重要性，将BTC持有与选定替代币暴露相结合，以导航这一独特的市场阶段。（字符数：1286）