据Edward Dowd称，居民现金流走弱正触发信贷周期末期的负反馈：放贷方收紧、过度杠杆公司面临更高破产风险，保证金压力最终将传导至AI热门股；他指出First brands、Tricolor与PrimaLend的现金流骤停是早期迹象，并强调降息并非发生在繁荣经济中。来源：Edward Dowd，X，2025年10月29日。 对交易者而言，Dowd的警示意味着流动性趋紧与被动去杠杆的风险上升，高贝塔资产可能承压；若压力扩散，股票与加密资产组合（包括BTC、ETH）需为波动率上行与相关性提升做准备。来源：Edward Dowd，X，2025年10月29日。

据@DowdEdward称，当前美股由两种叙事主导：一是可被迅速施加或取消的外生“关税”因素，二是系统内部、非个人所能左右的内生“信贷周期”，且这一矛盾预计将在未来数周至数月内得到体现与分化。来源：@DowdEdward，X，2025年10月17日。 这一框架为交易提供两类催化：关税新闻的快速变动与更慢且具有系统性的信贷条件变化，共同驱动风险溢价与波动率。来源：@DowdEdward，X，2025年10月17日。 对加密交易者而言，股市宏观冲击具相关性，因为BTC与股票的相关性在2020—2022年显著上升，提示上述驱动可能外溢至BTC与ETH仓位与风险管理。来源：国际货币基金组织（IMF），《Crypto Prices Move More in Sync with Stocks》，2022年1月。

根据The Kobeissi Letter报道，非银行房地产贷款机构的员工人数自2021年高点下降38%，目前约为18万人，接近本世纪最低水平（来源：The Kobeissi Letter，2025年5月14日）。2024年，按发放数量计算，排名前三的抵押贷款机构均为非银行机构。这一大幅收缩显示传统房地产信贷和流动性趋紧，可能推动机构和散户转向加密货币贷款平台和DeFi协议等替代融资渠道。加密货币交易者应关注传统贷款行业就业与发放趋势变化，这将预示信贷周期走向及资金向数字资产的潜在流动。