比特币 (BTC) 在市场整合中稳定，而非崩溃
realtime news Nov 10, 2025 05:48
根据 Bitfinex Alpha 的分析，比特币最近的价格下跌标志着一个整合阶段，而不是市场崩溃，当前情况与过去的周期中期调整相似。
比特币 (BTC) 经历了从 10 月的历史新高大幅下跌的情况，下降了 21.46%，达到 99,045 美元的低点。根据 Bitfinex Alpha 的说法，这一降低指示着市场整合阶段，而非级联的抛售。历史数据表明，这种价格行为是周期中期调整的典型特征，此时结构性参与者稳定他们的位置，并在生态系统内资本轮换，为更广泛的上涨趋势的潜在延续奠定基础。
市场动态与未来展望
未能维持短期持有者的成本基准 112,500 美元，引发了受控的下跌。这使比特币跌破了关键支撑水平，确认了对更深结构支撑的预期重新测试。目前，大约 72% 的比特币供应仍然盈利，与周期中期缓慢期间观察到的 70-90% 的典型平衡带一致。这表明尽管存在抛售压力，大部分投机过剩已经被消除。
活跃投资者的实现价格 88,500 美元现在成为关键的下行参考，与过去周期的支撑区配合，在这些地方市场投降历史上转变为再积累。尽管对短期持有者成本基准的暂时性反弹是可能的，但持续的恢复将依赖于机构和零售投资者的重新需求。在这种需求出现之前，市场预计将保持区间震荡，波动性压缩，因为结构性定位在下一次主要周期移动的预期中重置。
更广泛的经济信号
在更广泛的经济背景下，美国经济呈现出混合信号。公司借款正在上升，但招聘乏力，10 月 ADP 全国就业报告显示新增工作岗位仅有 42,000 个，主要来自大企业。同时，中小型公司连续第三个月继续裁员。消费者信心在 11 月也下降了 6%，反映了招聘放缓和政策不确定性的影响。
加密行业发展
加密货币行业正步入一个主流采用的新阶段，由稳定币的创纪录增长和日益增加的监管参与所驱动。2025 年 10 月，以太坊为基础的稳定币达到 2.82 万亿美元的月度交易量新高，较 9 月增加 45%。这种激增归因于投资者在市场回落期间向美元挂钩的代币转移，以及以太坊扩展的 Layer-2 生态系统，其促进了更快更便宜的交易。
全球范围内，监管机构正在加大力度将区块链整合到传统金融中。日本金融服务局批准了一项涉及主要银行 Mizuho、MUFG 和 SMBC 的稳定币试点，将于 2025 年 11 月开始。此举旨在根据新的金融法规测试受监管的数字支付。同时，澳大利亚证券投资委员会 (ASIC) 主席 Joe Longo 提倡代币化以实现市场现代化，并宣布重新启动 ASIC 创新中心及更新的稳定币和代币化证券许可证。
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