GENIUS法案建立首个美国稳定币框架
realtime news Jul 09, 2026 20:48
GENIUS法案为美国支付稳定币设立了储备、赎回和许可标准，标志着监管的一个重要里程碑。
2025年7月18日，由唐纳德·特朗普总统签署成为法律的GENIUS法案，为美国支付稳定币建立了首个全面的联邦监管框架。该立法将在2027年1月或更早生效，涉及储备要求、许可和消费者保护，解决了加密货币领域长期存在的监管空白。
GENIUS法案涵盖的内容
该法案仅适用于“支付稳定币”——与法定货币挂钩、可按需赎回并旨在用作支付手段的数字资产。值得注意的是，算法稳定币和资产参考代币不在其范围之内。
发行方必须遵守严格的要求，包括：
- 储备：以现金、受保存款、短期美国国债或同等高质量资产进行一对一支持。
- 储备验证：由PCAOB注册的公司每月进行鉴证，并由发行方的首席执行官和首席财务官认证。
- 赎回权利：稳定币必须以面值赎回，费用和政策变更需提前披露。
- 发行方资格：只有联邦特许银行、OCC监管的非银行机构、信用合作社子公司或州许可实体（流通量低于100亿美元）才能发行支付稳定币。
- 消费者保护：在破产情况下，储备金将不计入发行方资产，使持有人享有超级优先权索赔。
该法案还要求对流通量超过100亿美元的发行方进行联邦监管，除非获得明确豁免，否则需从州监管过渡到联邦监管。
GENIUS法案的重要性
在GENIUS法案出台之前，稳定币发行方根据分散的州法律运作，没有统一的联邦标准。这种监管不确定性给发行方、用户和金融机构带来了风险。该法案的通过带来了清晰性，设定了储备质量、赎回保证和审计的最低基准，同时为州监管发行方建立了符合联邦标准的路径。
其影响已经显现。在法律生效后，金融机构和大型企业纷纷开始注册为合格的发行方。例如，Paxos于2025年12月获得OCC国家信托章程，并根据新的监管框架发行PayPal的PYUSD稳定币。
全球影响和剩余的空白
GENIUS法案使美国成为稳定币监管的领导者，创造了其他司法管辖区可能效仿的模式。然而，该法案并未解决更广泛的加密货币监管问题，算法稳定币、交易平台和证券代币的监督仍由其他监管机构（如SEC和CFTC）负责。对于国际发行方而言，合规性取决于其本国法规是否与美国标准一致。
随着联邦机构完成该法案的实施，加密行业密切关注。关键的监管决策预计将在2026年初出台，最迟需在2027年1月18日实现全面合规。对于交易者和机构而言，GENIUS法案不仅是一个政策里程碑，更是推动稳定币作为可信支付工具主流应用的重要一步。
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