Hyperliquid 和 Paradigm 挑战 FinCEN 的 GENIUS 规则提案
realtime news Jun 10, 2026 06:17
Hyperliquid 和 Paradigm 呼吁 FinCEN 修改 GENIUS 法案规则，警告对二级市场的过度监管可能会破坏 DeFi 和美国稳定币市场。
Hyperliquid 和 Paradigm 正在反对 FinCEN 根据 GENIUS 法案提出的规则，警告称过于宽泛的合规要求可能会损害美国稳定币市场和去中心化金融（DeFi）生态系统。在周二致财政部的一封联合信中，Hyperliquid 的加密游说部门和风投公司 Paradigm 特别批评了要求稳定币发行方监管二级市场的条款，称此类义务对于无需许可的区块链环境来说是不切实际的。
GENIUS 法案于 2025 年 7 月签署成为法律，为稳定币发行方建立了第一个联邦框架，要求 1:1 储备支持、储备透明度以及遵守反洗钱 (AML) 和制裁规则。该法案的实施规则正逐步推进，预计到 2027 年 1 月完全合规。FinCEN 于 2026 年 4 月提出的提案要求发行方必须冻结、阻止或拒绝违反美国法律的交易，无论是在一级市场还是二级市场。这引发了行业对其可能对 DeFi 和非托管区块链协议产生影响的强烈反对。
Hyperliquid 和 Paradigm 认为，这些规则可能迫使发行方完全放弃无需许可的环境，因为它们“无法实际监管”缺乏与交易方直接关系的二级市场活动。例如，即使发行方无法了解相关方的情况下，智能合约交互也可能被标记为制裁责任。
“这些规则的意外后果将是迫使发行方仅在许可环境中运营，从而将美国监管的稳定币驱逐出 DeFi，”联合信中警告道。信中进一步指出，这可能为离岸、未受监管且非美元的稳定币替代品留下真空，从而削弱美国在数字资产领域的领导地位。
GENIUS 法案，全称为“指导和建立美国稳定币国家创新法案”，旨在为稳定币发行方提供法律确定性。其框架旨在将稳定币整合到更广泛的金融系统中，同时解决与储备和非法融资相关的风险。然而，行业内仍在争论监管机构应如何处理传统合规模式无法适用的去中心化协议。
该信支持 FinCEN 专注于一级市场的合规义务，例如发行方必须了解其客户并监控直接交易的要求。但同时呼吁针对二级市场制定“明确且狭窄”的框架，以避免扼杀创新。这也反映了华盛顿更广泛的紧张局势，立法者还在讨论《CLARITY 法案》，该法案可能为开源开发者在 DeFi 平台上的反洗钱和制裁合规相关责任提供保护。
随着监管规则仍在逐步推进，GENIUS 法案预计将显著重塑稳定币市场。仅该法案的储备要求就预计将增加对短期美国国债的需求，进一步将加密货币与传统金融系统联系起来。然而，围绕 DeFi 集成和二级市场监管的未解问题可能决定美国监管的稳定币是蓬勃发展还是被离岸竞争对手超越。
FinCEN 尚未最终确定其规则，像 Hyperliquid 和 Paradigm 这样的利益相关方可能会继续游说进行调整。随着 2027 年 1 月的最后期限临近，未来几个月可能对稳定币的未来及其在去中心化金融中的角色至关重要。
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