比特币（BTC）市场目前正处于横盘整理阶段，尽管基本面强劲，但仍未能创下历史新高。链上数据分析揭示了一个关键的动态：长期持有者（LTHs）的行为。根据链上分析公司Glassnode的定义，LTHs是指持有比特币至少155天的钱包。虽然该群体近期的一些抛售压力被认为是限制价格直接上涨的一个因素，但从更宏观的角度来看，数据显示出巨大的信念。这些经验丰富的投资者在牛市中获利了结是正常现象，但他们当前活动的规模和性质表明了一种耐心等待的立场，暗示他们在进行大规模抛售前，预期会有更高的估值。这种潜在的力量是交易者需要考虑的关键因素，因为它为BTC价格提供了潜在的底部支撑，并影响着更广泛的市场情绪。

链上指标揭示前所未有的持有者信念

深入研究Glassnode的数据，为这种长期信念提供了令人信服的证据。值得注意的是，比特币流通供应量的45%在至少三年内没有在链上移动过。自2024年2月，即美国现货比特币ETF获批一个月后，该指标一直稳定在这一高位。回顾三年前，即2022年年中，当时市场正处于因主要加密实体崩溃引发的严重杠杆危机之中，BTC的交易价格约为20,000美元。在那个动荡时期之前和期间获得的比特币至今仍然休眠，这显示了这些持有者的坚定信念。此外，至少五年未活跃的供应量份额稳定在30%，这一数字自2024年5月以来一直保持平稳。这些数据清晰地描绘了一幅画面：尽管一些LTHs正在减持头寸，但绝大多数人仍在坚定持有，创造了一个历史性的强大供应吸收池，可能为下一轮主要上涨提供动力。

价格走势与山寨币市场反应

这种持有模式也反映在比特币近期的价格走势中。从BTCUSDT交易对来看，价格在过去24小时内出现了约0.65%的小幅下跌，交易区间紧缩在107,267.71美元的低点和109,022.89美元的高点之间。BTCUSDC交易对也显示出类似的走势。这种低波动性的盘整表明市场处于一种平衡状态，LTHs的耐心持有正在吸收短期的抛售压力。对于交易者而言，这意味着关键支撑位正在107,000美元附近形成。与此同时，在比特币盘整期间，交易者正在山寨币市场中寻找机会，尤其是在以BTC计价的交易对中。表现最突出的是Avalanche（AVAX），AVAXBTC交易对在过去24小时内大幅上涨了6.73%，交易量显著。这表明了其强大的相对强度，并暗示资金正在轮动至AVAX以寻求更高回报。其他大型山寨币也显示出对BTC的积极势头，例如LINKBTC上涨超过1%，而DOGEBTC和ADABTC也录得上涨。这种山寨币的选择性强势是健康市场的典型标志，表明在市场领导者比特币筑底时，参与者有信心承担更高风险。交易者应密切关注这些BTC交易对，以寻找市场转变的领先信号。