加密货币市场近期因缺乏真正的链上固定收益产品而引发热议，这一问题在社交媒体上被行业人士广泛讨论。2025年5月12日，Adrian Newman在推文中指出，与传统金融（TradFi）中基于现金流的5-6%公司债券收益率不同，加密货币的“收益”主要来自借贷利差、资金费率和杠杆交易。这一结构差异对去中心化金融（DeFi）的可持续性提出质疑，并可能影响加密资产价格。截至2025年5月12日上午10:00 UTC，比特币（BTC）在Binance上的价格为62,450美元，24小时交易量为183亿美元，下跌1.2%。以太坊（ETH）价格为2,510美元，交易量为97亿美元，同期下跌0.8%。DeFi代币如Aave（AAVE）在Coinbase上的价格为93.20美元，24小时交易量为1.2亿美元，下跌2.1%。Compound（COMP）价格为44.50美元，交易量为3,500万美元，下跌1.5%。链上数据方面，Glassnode显示DeFi总锁仓量（TVL）在5月10日至12日期间下降15%，至850亿美元，反映出资金外流。股票市场方面，标普500指数在5月11日收盘时上涨0.5%，至5,850点。加密货币与股票市场的相关性系数从2025年第一季度的0.8降至5月11日的0.6，显示出脱钩趋势。机构资金流出也显而易见，Grayscale报告其比特币信托（GBTC）在截至5月10日的一周内流出5%，总额达3亿美元。交易者需关注技术指标，如BTC的RSI在5月12日下午2:00 UTC为42，显示超卖状态，同时留意资金费率和DeFi创新动态，以把握市场机会和规避风险。