据Glassnode称，过去一个月以太坊ETH的表现优于所有山寨币板块，DeFi与二层Layer2最接近，但多数山寨币板块以下跌收官（来源：Glassnode，2025年8月29日）。基于该板块轮动与相对强弱格局，交易者可相对超配ETH、谨慎降低广泛山寨币敞口，并重点跟踪DeFi与二层的延续或回撤信号，以同一数据作为验证（来源：Glassnode，2025年8月29日）。

据@glassnode称，过去1个月没有任何山寨币板块跑赢ETH（来源：@glassnode，2025年8月29日）。DeFi与Layer2板块的表现最接近ETH（来源：@glassnode，2025年8月29日）。多数山寨币板块期末收跌，显示除ETH外的市场广泛走弱（来源：@glassnode，2025年8月29日）。

根据@glassnode，8月22日ETH期权偏度呈现看涨倾向，1周偏度为-7%，看涨期权更贵（来源：@glassnode）。8月25日转为防御性至+4%，看跌期权更贵（来源：@glassnode）。8月28日各期限接近0%，显示偏度回到中性，ETH风险被快速重新定价（来源：@glassnode）。

据@glassnode，自周期低点以来，每次主要的比特币（BTC）上涨都伴随以太坊上的USDT日转账量激增超过250%（来源：@glassnode）。据@glassnode，当BTC进入下行盘整时，USDT转账活跃度随之降温（来源：@glassnode）。据@glassnode，所附图表显示以太坊稳定币资金流强度与比特币拉升动能及其后续盘整之间存在清晰的链上关联，图表见 https://t.co/QFuaAlakOn（来源：@glassnode）。

Glassnode 于 2025-08-29 在 X 表示，过去一月 ETH 的实现市值增长 9.4%，超过 SOL 的 4.9% 与 BTC 的 2.6%，这是一项指向 ETH 链上净流入更强的信号。来源：Glassnode，X，2025-08-29。Glassnode 还称，SOL 实现市值的上行代表新资金进场，尽管以太坊此前出现平台期，但本月按实现市值增速仍由 ETH 领跑，显示出相对强势。来源：Glassnode，X，2025-08-29。

据 @glassnode，SOL 的 MVRV 标准差带自 2024 年 3 月顶部以来，+0.5σ 一直充当阻力，显示获利了结压过需求，来源：@glassnode。价格目前接近 MVRV 均值约 210 美元，若该位被守住有利于后续上行，来源：@glassnode。若均值守住，下一道上行测试为约 275 美元的 +0.5σ 阻力带，来源：@glassnode。

据@glassnode，比特币在主要现货交易场所的CVD已回落至中性，与4月的强势买盘主导形成对比。来源：@glassnode。据@glassnode，这一重置显示现货交易者在11.1万美元附近信心走弱，买卖主动性趋于均衡。来源：@glassnode。

据 @glassnode，BTC 的相对未实现亏损仅为 0.5 百分比，远低于熊市极端通常出现的超过 30 百分比水平。来源：Glassnode。@glassnode 指出，这强化了尽管短期压力上升，但大多数持有者仍处于盈利状态这一结论，基于其历史阈值。来源：Glassnode。对交易者而言，这一链上信号显示市场并未呈现周期底部常见的投降式亏损画像，依据 Glassnode 的历史数据。来源：Glassnode。

据@glassnode称，比特币BTC目前低于1个月与3个月持有者的成本价，分别为113.6k美元与115.6k美元，短期持有者处于亏损（来源：@glassnode，2025年8月28日）。据@glassnode称，反弹在113.6k至115.6k美元附近可能遇到阻力，因为这些投资者倾向在盈亏平衡位退出（来源：@glassnode，2025年8月28日）。

据 @glassnode，BTC 目前维持在9.3万至11万美元的供应密集区上方，该累积区自2024年12月以来持续成熟。来源: @glassnode 于 X，2025年8月28日，https://twitter.com/glassnode/status/1960971523990151267 据 @glassnode 指出，该区间或构成底部，但若抛压持续则可能触发投降式抛售，9.3万–11万美元仍是风险管理的关键带。来源: @glassnode 于 X，2025年8月28日，https://twitter.com/glassnode/status/1960971523990151267

根据 Glassnode，比特币链上活跃度放缓，月度调整后转账量均值从267亿美元降至232亿美元，约下滑13%，与价格回撤同步；来源：Glassnode，X 平台 2025 年 8 月 26 日发布。Glassnode 指出，一旦跌破年均216亿美元，将确认投机活跃度走弱并提示网络活动更广泛收缩；来源：Glassnode，X 平台 2025 年 8 月 26 日发布。

根据@glassnode，BTC长期持有者在本轮周期中的已实现利润已超过除2016–2017周期之外的所有周期。根据@glassnode，这表明长期持有者的卖方抛压正在上升。根据@glassnode，结合其他信号，这意味着市场已进入周期后期。

据@glassnode称，美国现货以太坊ETF上周出现净流出10.5万枚ETH，终结多周净流入趋势，来源：@glassnode 于X，2025年8月26日。 本周开局单日净流入1.69万枚ETH，来源：@glassnode 于X，2025年8月26日。 这一序列表现为上周净流出后在周初出现单日净流入，供交易者评估短期ETH资金流动变化，来源：@glassnode 于X，2025年8月26日。

据@glassnode，比特币 BTC 周末一度冲高至11.7万美元后迅速回落，整体市场处于脆弱状态，来源：@glassnode 在 X，2025年8月26日。@glassnode 指出，其最新 Market Pulse 报告显示，现货、衍生品、比特币 ETF 与链上活动的情绪由亢奋转向谨慎，来源：@glassnode Market Pulse 链接 https://t.co/VO6WYnwBSk，2025年8月26日。报告将上述板块作为评估短期行情的核心观察维度，来源：@glassnode Market Pulse 链接 https://t.co/VO6WYnwBSk，2025年8月26日。

据 @glassnode，最新 Market Pulse 解析短期与长期持有者的供给轮动，用于刻画分配与吸筹节奏并辅助判断潜在支撑与压力区域，从而优化交易时机（来源：Glassnode，2025年8月26日）。报告同时说明 ETF MVRV 所揭示的传统金融仓位与风险偏好，可用于观察上市加密基金的成本与未实现盈亏结构（来源：Glassnode，2025年8月26日）。此外，报告更新了连续数周波动后的资金流入状况，以判断净需求是否回升或仍然偏弱，这对评估动能持续性至关重要（来源：Glassnode，2025年8月26日）。交易者可同步跟踪持仓群体轮动、ETF MVRV 趋势以及净流入或流出与价格互动，来校准多空倾向、入场点与风险限额（来源：Glassnode，2025年8月26日）。

根据@glassnode，场外风险信号走弱：现货RSI降至43.6，接近超卖区间，动能转弱迹象加重，来源：Glassnode 在X发布，2025年8月26日。期货未平仓合约下降2.6%至459亿美元，显示去杠杆与方向性敞口收缩，来源：Glassnode 在X发布，2025年8月26日。期权偏度飙升至8.2%，反映对下行对冲需求上升、看跌期权溢价走高，来源：Glassnode 在X发布，2025年8月26日。ETF资金流由净流入转为净流出10亿美元，突显机构谨慎与潜在现货卖压，来源：Glassnode 在X发布，2025年8月26日。交易应对与上述数据一致：降低杠杆、使用看跌或领口对冲并密切跟踪ETF资金流与期权偏度以判断风险偏好变化，来源：Glassnode 在X发布，2025年8月26日。

据@glassnode，链上需求走弱：活跃地址下降2%至69.2万并跌破低位带（来源：@glassnode）。手续费下滑17%，显示区块空间需求减弱、用户活动强度降低（来源：@glassnode）。实现市值变动放缓至3.2%，表明链上净资本流入降温（来源：@glassnode）。盈利供应占比由95%降至91%，NUPL降至5%，反映盈利能力和风险偏好走弱（来源：@glassnode）。整体来看，这些链上指标指向需求转弱与盈利回落，交易者据此监测动能变化与流动性状况（来源：@glassnode）。

根据@glassnode，BTC现价略高于11.08万美元，这是在5-7月创新高行情中累积仓位的1-3个月持币者的平均上链成本，构成关键支撑位；来源：Glassnode。Glassnode的历史分析显示，一旦跌破该1-3个月持币成本，市场往往出现数月走弱并可能伴随更深回撤，若失守11.08万美元，下行风险抬升；来源：Glassnode。

据@glassnode称，随着价格走低，比特币（BTC）多头被强平超1.5亿美元。来源：@glassnode。该机构表示，这是自2024年12月以来规模最大的BTC多头爆仓事件之一，于2025年8月25日发布。来源：@glassnode。

据 @glassnode 称，以太坊（ETH）创下新的历史高点，MVRV 比率上升至 2.15，意味着持有者平均拥有约 2.15 倍的未实现收益，来源：Glassnode。 @glassnode 指出，该 MVRV 水平与 2024 年 3 月和 2020 年 12 月的市场结构相呼应，这是交易者用于跟踪潜在市场行为变化的重要历史参照，来源：Glassnode。 较高的 MVRV 反映持币群体存在广泛的未实现利润，链上分析通常将其作为观察潜在获利了结与波动性风险变化的关键指标，来源：Glassnode。