比特币 (BTC) 跌破 $60K，长期持有者持续积累
realtime news Jul 01, 2026 10:56
BTC 因 ETF 资金外流和防御性仓位而跌至 $58,640，但链上数据表明长期积累，可能暗示底部形成的潜力。
比特币 (BTC) 跌破 $60,000 大关，截至 2026 年 7 月 1 日交易价格为 $58,640，受持续的机构资金外流和衍生品市场防御性基调影响。尽管今年以来该加密货币已下跌 30%，但长期持有者和小额钱包群体的积累迹象表明，可能处于底部形成的早期阶段。
根据 Glassnode 的每周链上报告，被归类为长期持有者的实体在几个月的分发后已转向净积累。净持仓变化指标转为正值，表明经验丰富的投资者正在利用价格疲软进行购买。此外，比特币积累趋势评分反映了广泛的购买活动，其中小额持有者（<1 BTC）和中型钱包（100-1,000 BTC）是主要推动力量。
“不同钱包规模的广泛积累时期通常为长期复苏奠定基础，”报告指出。然而，大型持有者（1,000-10,000 BTC）的强度较低，表明市场信心增长并不均衡。
机构资金外流持续
尽管链上数据表现令人鼓舞，但机构需求仍在减弱。美国现货比特币 ETF 在整个 6 月份都持续净资金外流，延续了资本撤退的趋势。根据 Glassnode 数据，ETF 流量的 7 日移动平均值仍为负值，反映了机构投资者的避险情绪。
相比 2026 年初 ETF 需求支撑 BTC 的反弹，这种逆转显得尤为显著。分析师认为，这种变化源于宏观经济因素，包括持续的通胀、国债收益率上升，以及由新任主席凯文·沃什领导的鹰派美联储。这些条件加剧了流动性担忧，促使机构减持风险组合，而不是支撑比特币近期的疲软表现。
盈利能力指标显示压力
进一步加重看跌背景的是，目前亏损持有的比特币数量已超过盈利持有的比特币数量。Glassnode 的数据显示，有 10.83 百万个 BTC 处于亏损状态，而盈利的为 9.22 百万个。这是自当前牛市开始以来盈利能力最显著的恶化之一。
历史上，这些条件通常为更强大的投资者从较弱的持有者手中吸收币种提供了机会。结合长期持有者的重新积累，这种盈利能力指标的变化可能表明进入了再分配阶段——这是市场底部的常见前兆。
衍生品市场暗示未来波动性
在衍生品市场，加杠杆的交易者大幅增加多头头寸，押注于尽管价格持续疲软但将出现复苏。这种仓位增加了若比特币价格进一步下跌导致清算连锁反应的风险。期权市场同样表现出谨慎的基调，交易者为下行保护支付了溢价。14 天看跌/看涨成交量比率已攀升至 1.0 以上，表明对对冲的需求增加。
更为积极的一点是，围绕 $60,000 的做市商伽马仓位表明短期内波动性可能有所减弱。对冲资金流动可能有助于稳定市场，除非出现重大宏观经济催化剂打破当前条件。
前景展望
尽管比特币依然承受压力，但数据表明市场正在从分发向积累过渡。长期持有者正在介入，小型投资者表现出新的信心，衍生品市场的结构性变化暗示波动性减弱。然而，关键风险仍然存在，包括机构资金外流、宏观经济逆风，以及可能出现的清算驱动的再次抛售。
目前，比特币交易者应密切关注 ETF 流动和链上积累趋势。跨持有者群体的持续购买以及机构需求的稳定将是持久复苏的重要信号。在此之前，市场在寻找明确底部的过程中仍需保持谨慎。
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