比特币（BTC）下跌13%，ETF拒绝凸显看跌情绪
realtime news Jun 03, 2026 16:26
BTC 下跌 13%至 $66,004，ETF 投资者面临亏损，日实现亏损达 $13.5 亿，现货卖家占据主导地位。市场仍处于脆弱的熊市阶段。
比特币（BTC）在过去一周下跌了 13%，截至 2026 年 6 月 3 日降至 $66,004。此跌幅使 BTC 回到了熊市结构中，盈利能力崩溃，日实现亏损飙升至 13.5 亿美元，美国现货 ETF 投资者在 $83,000 成本基础被拒后面临新的未实现亏损。数据凸显了市场中日益增长的看跌情绪和结构性弱点。
ETF 投资者仍深陷亏损
比特币最新的反弹峰值稍低于 $83,000，这是美国现货 ETF 投资者的综合成本基础。此拒绝将原本的关键支撑位变成了明显的阻力位。随着 BTC 目前交易价格为 $66,004，ETF 持有者深陷亏损，而持续的资金流出表明对复苏的信心不足。在过去三周内，比特币 ETF 流出了 42.1 亿美元，创下 2026 年以来最大的机构赎回潮。今年早些时候支撑市场的机构需求现在成为了阻力，投资者在进一步价格下跌之前选择降低风险。
盈利与亏损指标恶化
比特币的实现盈亏比从 5 月的局部高点 3.16 降至仅 0.29，显示出严重的亏损实现。历史上提供市场稳定性的长期持有者正在割肉，每天因接近周期高点买入的币而实现 7.7 亿美元的亏损。这种割肉行为与短期持有者的卖压相结合，突显了供应的持续再分配——这是熊市后期的标志之一，但根据 Glassnode 的说法，目前仍未完成。
进一步恶化的是，现货市场活动已经转为负数。7 天现货交易量差值处于自 2 月以来的最低点，表明卖家主导了订单簿。这标志着与 4 月和 5 月的情况形成了鲜明对比，当时现货买家推动比特币的临时复苏接近 $80,000。
宏观经济和流动性压力增加
宏观经济因素加剧了比特币的挣扎。美国国债收益率上升，以及强于预期的职位空缺数据使市场预期转向年底前美联储再次加息的可能性增加。金融条件正在收紧，美国美元指数（DXY）保持在 99 以上。这些因素普遍对风险资产形成了压力，但比特币表现尤为敏感，仅在过去一周就下跌了 13%。
增加市场不确定性的是，Mt. Gox 最近在 10 月债权人还款截止日期之前转移了 10,422 枚比特币（价值约 7.39 亿美元）。这引发了人们对未来几个月潜在供应过剩的担忧，进一步打压了市场情绪。
期权和期货反映看跌情绪
期权市场正在定价更高的风险。隐含波动率仍处于期货溢价状态，但波动率风险溢价接近三个月高点，交易员为下行保护支付了更高的成本。偏斜仍然坚定地处于看跌期权溢价领域，反映了持续的对冲需求。同时，期货市场在 BTC 跌破 $70,000 后出现了 4 亿美元的多头平仓清算，清除了过度杠杆，但在没有现货需求恢复的情况下，市场仍然容易进一步下跌。
需关注的关键水平
比特币目前的交易价格接近其实现价格（$53,900）和真实市场均值（$77,800）之间的中点——这一范围在历史上与熊市条件相关。收复 $77,800 将标志着潜在的市场格局转变，但未能稳定在 $64,000–$66,000 以上可能导致更深的修正。ETF 成本基础 $83,000 仍是必须突破的关键上方阻力位，以恢复更广泛的投资者信心。
展望
随着实现亏损加速、机构资金持续流出以及宏观经济环境收紧，比特币面临重大阻力。周五的美国非农就业报告将成为一个关键的宏观催化剂；强劲的数据可能会加剧抛售压力，而疲软的数据可能会提供一些缓解。目前，市场仍然脆弱，除非现货需求回升且 ETF 投资者重新盈利，否则可能进一步盘整。
Image source: Shutterstock.jpg)