比特币（BTC）在6万美元附近挣扎，机构需求减弱
realtime news Jun 10, 2026 18:27
由于机构需求减弱，比特币在6万美元附近持续承压，超过95%的近期买家处于亏损状态。关键支撑位在国库资金流入放缓的情况下受到测试。
比特币（BTC）在2026年6月10日这一周结束时交易价格为61,966美元，日涨幅为0.45%，但仍受到本月初跌破6万美元的剧烈回调影响。根据Glassnode最新报告，此次回调使市场面临机构需求减弱、企业国库资金流入减少以及短期持有者（STH）群体受挫的局面。
以Coinbase溢价（Coinbase现货价格与Binance期货价格的差距）衡量的机构兴趣仍处于折扣区域，表明美国投资者缺乏积极的现货购买行为。企业国库购买在5月达到每日5亿美元的峰值后，随着比特币从接近77,000美元的高点回落至6月几乎没有显著流入。这种需求减少在市场整体情绪脆弱时去除了关键支撑。
短期持有者深陷亏损
此次回调对近期买家造成了特别严重的打击。Glassnode数据显示，超过95%的短期持有者群体现在处于亏损状态，与4年平均水平55%相比，短期持有者获利供应比例仅小幅回升至3.3%。短期持有者MVRV比率（衡量这些投资者的未实现盈亏）为0.83，表明这一群体平均亏损了17%至19%。
亏损实现也在加速，短期持有者SOPR z分数接近严重投降阈值-2。尽管市场在64,000至70,000美元之间通过重大去杠杆化事件清除了杠杆多头头寸，但当前水平上缺乏强劲的需求响应表明投降阶段可能尚未结束。
宏观经济阻力施压
更广泛的宏观经济条件加剧了比特币的挣扎。美国美元指数（DXY）本周收于100.01，过去30天上涨了2.1%，而10年期国债收益率保持在4.5%以上。强势美元与高收益率相结合，紧缩了流动性条件并压缩了投机风险溢价，反映了2022-23周期的模式。
“比特币的持久复苏可能需要DXY指数突破99以下或10年期收益率压缩至4.2%左右，”Glassnode报告指出，目前这两个条件都尚未满足。
波动性和防御姿态占主导
期权市场反映出更高的谨慎情绪，隐含波动率在多个期限中飙升。一周平值隐含波动率短暂攀升至60%以上，对下行保护的需求使得25-Delta偏斜急剧上升，特别是在较短期限内。最大的负伽马集群位于比特币当前现货价格附近的65,000美元，突显交易者的防御性布局。
尽管波动率的急剧重新定价表明不确定性增加，但市场整体缺乏看涨势头令人质疑比特币是否能够维持复苏。波动率风险溢价仍然较高，这表明交易者预计前方会有更多的动荡。
展望：投降还是盘整？
随着比特币徘徊在6万美元附近，市场似乎处于一个危险的阶段。尽管杠杆已经重置，估值指标也达到了历史折扣水平，但与持久底部相关的需求反弹尚未显现。机构和企业国库的参与——过去复苏的重要推动力——仍然低迷。
交易者将密切关注宏观经济发展，特别是美元的走势和美国国债收益率，以及任何机构兴趣重新燃起的迹象。在没有这些推动因素的情况下，比特币的横盘整理可能只是一个疲惫的停顿，而不是一个稳固的底部。
Image source: Shutterstock.jpg)
