加密寒冬加剧：2026年第一季度市值暴跌20%至2.4万亿美元
realtime news Apr 16, 2026 09:00
CoinGecko第一季度报告显示，受美联储政策转向和地缘政治动荡影响，加密市场蒸发6220亿美元。中心化交易所交易量跌至2023年11月以来最低水平。
加密货币市场在2026年第一季度加速滑入熊市，根据CoinGecko于4月16日发布的最新季度报告，总市值下跌20.4%——即6220亿美元——至3月底的2.4万亿美元。该资产类别目前较2025年10月的峰值下跌约45%。
比特币的表现甚至比整体市场更差，本季度下跌11.8%，延续了长达六个月的惨烈跌势，累计跌幅已超过41%——这是自2018年以来最糟糕的表现。截至4月8日，BTC交易价格为68,228美元，在持续的抛售压力下24小时内下跌22.1%。
美联储提名引发一月抛售潮
本季度的损失集中在1月中旬至2月初的三周时间内。导火索是什么？凯文·沃什被提名为美联储主席，这一信号预示着鹰派政策转向，令各类风险资产全面受挫。
日交易量随价格一同崩塌。平均日交易量环比下降27.2%至1178亿美元。此后市场在整个3月陷入横盘，即使美伊冲突升级也未能改变这一局面——这与加密货币在地缘政治事件中历来表现出的剧烈波动形成了鲜明对比。
稳定币坚挺，其他资产全面失血
有一个板块表现出了韧性：稳定币。稳定币总市值小幅上涨0.5%至3099亿美元，在风险资产暴跌时充当了流动性锚。
但在这种稳定的表面之下，市场份额发生了剧烈变化。Tether的USDT录得自2022年第二季度以来的首次供应量下降，减少30亿美元（1.6%），最终为1841亿美元。Circle的USDC承接了部分流出资金，增长2.4%至771亿美元。
真正的亮点来自新入局者。Sky的USDS在Sky Agents上线后飙升30.8%，而WLFI的USD1在币安空投活动后跳涨32.5%。
交易所交易量跌至多年低点
中心化交易所的活动最清晰地反映了市场的投降情绪。排名前10的现货中心化交易所第一季度总交易量仅为2.7万亿美元——较2025年第四季度的4.5万亿美元暴跌39.1%。
3月尤为惨烈。月交易量降至0.8万亿美元，为2023年11月以来的最低水平。币安维持了37%的市场份额，但前十大交易所的交易量均出现23%至55%不等的下滑。HTX受创最重，交易量从2944亿美元骤降至1336亿美元。
Solana主导DEX交易，但以太坊正在追赶
去中心化交易所的活动呈现出更为复杂的景象。Solana以30.6%的第一季度现货DEX交易量占比保住了王座，尽管这一数字较第四季度下降了26.5%。以太坊实际上在3月份超越了Solana，以27%对26%的份额领先。
BSC以24.5%的季度占比勉强守住第二位，但其更大幅度的交易量下滑表明以太坊很可能在第二季度重夺该位置。
Monad成为本季度的黑马。尽管其主网在2025年11月低迷期间上线，但仍攀升至现货交易最活跃链的第十位。
石油永续合约成为Hyperliquid的意外赢家
第一季度最令人意外的发展或许是：商品永续合约目前约占Hyperliquid未平仓合约的30%，而2025年12月这一比例还是零。
HIP-3框架推动了这一爆发式增长，它允许建设者质押50万HYPE来上线自定义永续合约。当中东紧张局势推动原油本季度上涨76.9%时，交易者纷纷涌入全天候石油敞口。未平仓合约在季末达到21亿美元的峰值，随后在4月6日突破23亿美元。
4月9日，一件前所未有的事情发生了：tradeXYZ的WTIOIL和BRENTOIL合计日交易量超过40亿美元，首次超越比特币在Hyperliquid上的日交易量。该部署者目前控制着平台约25.5%的未平仓合约。
未来展望
随着美联储政策收紧、地缘政治不稳定持续以及现货ETF资金持续流出，第二季度几乎看不到明显的反转催化剂。稳定币的稳定表现表明资金并未完全逃离加密市场——只是暂时观望，静待时机。这些观望资金究竟会投入复苏行情还是进一步撤离，仍是进入夏季前价值万亿美元的悬念。
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