Kalshi因网红广告行为被提交监管机构审查
realtime news Jun 09, 2026 18:07
Kalshi因拒绝就网红广告披露问题接受调查而面临监管审查，这引发了对预测市场合规性的质疑。
美国商业改善局（BBB）的国家广告委员会（NAD）已将预测市场平台Kalshi提交给监管机构，因为该公司拒绝参与对其广告行为的调查。调查的重点是Kalshi及其网红是否按照联邦贸易委员会（FTC）的指南充分披露了付费关系。
根据周一发布的一份声明，NAD将通知相关州检察长以及Kalshi广告活动使用的社交媒体平台，从而将问题升级为潜在的执法行动。Kalshi拒绝参与自愿自律程序的决定受到了严厉批评，尤其是因为该公司在推动其快速增长过程中严重依赖社交媒体营销。
Kalshi成立于2018年，并受商品期货交易委员会（CFTC）监管，运营一个联邦批准的预测市场，用户可以交易现实世界事件的结果，例如选举结果或美联储决策。最近，该公司的商业模式受到密切关注，像Media Matters这样的监督组织对其在TikTok和Instagram上针对年轻群体的激进营销提出了担忧。病毒式的广告活动将预测交易宣传为一种“副业”，引发了对金融风险披露清晰度的质疑。
爆炸性增长中的监管挑战
Kalshi的广告问题出现在其显著增长的背景下。截至2026年5月，该公司获得了10亿美元的新融资，在短短五个月内将其估值翻倍至220亿美元。Kalshi还报告称，其年化收入运行率已超过15亿美元，凸显了其在零售和机构市场的日益影响力。这种势头使Kalshi成为集中式预测市场的领导者，超越了其去中心化的竞争对手Polymarket。
尽管取得了成功，Kalshi面临着越来越多的监管障碍。在美国，该公司与州监管机构因事件合约的合法性问题陷入争议，而在国际上，西班牙最近下令封锁该平台，理由是其未获得赌博许可证。在美国提交监管机构的最新行动进一步复杂化了其监管地位，并可能对其营销合作伙伴关系和用户获取策略产生连锁反应。
对预测市场行业的影响
此次提交突显了预测市场在应对并非为此类资产类别设计的监管框架时面临的更广泛挑战。Bernstein的分析师最近指出，该行业正在进入“机构化时代”，Kalshi推出区块交易和定制合约被视为日益复杂化的标志。然而，内幕交易指控和不透明的营销行为可能会在机构兴趣增加之际削弱该领域的可信度。
对于交易者而言，Kalshi的监管挑战是一把双刃剑。一方面，加强审查可能导致更严格的合规性，从而随着时间的推移提升对平台的信任。另一方面，持续的法律纠纷可能会阻碍创新，或延迟其最近宣布的“美国权力指数”——一个于5月发布的政治分析工具等新产品的推出。
随着监管机构评估Kalshi的广告行为，该公司的下一步行动将受到密切关注，特别是考虑到其在塑造预测市场行业方面的巨大影响力。这次提交是否会导致执法行动或合规性改进，可能会对基于事件的交易轨迹产生重大影响。
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