Michael Saylor 在未实现亏损达 110 亿美元之际为比特币策略辩护
realtime news Jun 04, 2026 15:09
Michael Saylor 将比特币的下滑归因于资本轮动，同时 Strategy 的未实现亏损攀升至 112 亿美元。ETF 资金外流和 AI 投资对 BTC 造成压力。
Strategy 的联合创始人 Michael Saylor 正在为其公司的比特币为中心的财务策略辩护，即使该公司面临日益增加的亏损。截至目前，Strategy 的未实现比特币亏损已膨胀至 112 亿美元，因为 BTC 的交易价格低于其平均购买价格。该公司持有 843,706 枚 BTC，平均购买价格为每枚 75,699 美元，总成本为 638 亿美元。截至 6 月 4 日，比特币价格为 63,957 美元，Strategy 的持有总价值为 526 亿美元。
进一步加大压力的是，Strategy 的可变利率优先股 (STRC) 交易价格为 94.6 美元，低于其 100 美元的票面价值。同时，Strategy 的普通股 (MSTR) 在盘前交易中下跌 1.5%，至 124.7 美元，这表明市场对其比特币主导策略的持续怀疑。这是在公司自 2022 年以来首次出售 BTC 之后，尽管上周出售的 32 枚比特币仅占其持有量的一小部分。
Saylor 对比特币的下跌表示不以为然，指出更广泛的市场动态。他提到，在过去六个月中，有 4000 亿美元流入了 AI 基础设施，这一趋势正吸引资本离开比特币。此外，现货比特币ETF在过去 13 个交易日内出现了 44 亿美元的资金外流，这是赎回的创纪录连续纪录。“这是一种资本轮动，而不是比特币的受损。波动性带来了机会，”Saylor 在社交媒体上表示。
比特币最近的疲软反映了 ETF 资金外流和更广泛的避险情绪的结合。6 月 3 日，比特币跌破 67,000 美元，原因是据报道有 35 亿美元的 ETF 资金外流。作为对比，仅 5 月份，美国现货比特币 ETF 的净赎回额就达到 24.3 亿美元，创下了年度最糟糕的赎回月。BlackRock 的 IBIT ETF 在 6 月 2 日单日减少了 4.4 亿美元，突显了机构去风险化的规模。
渣打银行的 Geoffrey Kendrick 提出了更乐观的观点。他表示，市场可能接近底部，这取决于 Strategy 的下一步行动。他指出，若再次购买 320 枚或更多比特币，可能会表明信心恢复并稳定价格。从历史上看，Strategy 曾通过税损收割优化其比特币头寸，2022 年底出售 704 枚比特币，仅两天后又回购了 810 枚。
一些市场参与者对此不太信服。比特币批评者 Peter Schiff 认为，STRC 的持续下跌可能迫使 Strategy 提高股息支付，从而可能加速比特币的出售以满足这些义务。另一方面，投资者 Scott Melker 淡化了 STRC 价格下跌的重要性，称其是对收益预期上升的正常市场反应。
截至目前，比特币价格在过去 24 小时内下跌 4.17%，本周下跌 13.8%，交易价格接近 63,957 美元。在 ETF 资金外流和宏观经济不确定性影响情绪的情况下，所有人都在关注 Strategy 的下一步行动——以及其以比特币为主的财务模式是否能经受住风暴的考验。
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