威斯康星州起诉Coinbase、Kalshi、Robinhood涉及事件合约
realtime news Apr 24, 2026 11:56
威斯康星州指控Coinbase、Kalshi等因通过事件合约涉嫌非法体育博彩，引发州与联邦监管紧张局势升级。
威斯康星州检察长乔什·考尔（Josh Kaul）已对Kalshi、Coinbase、Robinhood、Polymarket和Crypto.com提起诉讼，指控他们以“事件合约”的名义促进非法体育博彩。这些投诉于4月23日在戴恩县提交，旨在禁止这些平台向威斯康星州居民提供与体育相关的市场，理由是违反了州赌博法律。
威斯康星州的论点核心在于，这些平台的事件合约——与现实世界结果（如比赛结果或选举结果）相关的金融工具——相当于未经许可的体育博彩。根据文件显示，Kalshi的体育合约占其收入的近90%，这些产品的年化收入超过10亿美元。Robinhood和Coinbase也因将基于Kalshi的预测市场整合到其平台中而受到审查，这使用户能够就涵盖体育、政治和宏观经济数据的结果进行交易。
州与联邦的拉锯战
威斯康星州的法律行动突显了州和联邦当局在预测市场监管上的日益分歧。尽管像Kalshi这样的平台声称其服务受商品期货交易委员会（CFTC）的联邦监管，但威斯康星州和内华达州等州将这些合约视为未经许可的赌博。一名内华达州法官最近延长了对Kalshi体育市场的禁令，类似的执法行动也出现在亚利桑那州和田纳西州。
在联邦层面，CFTC偶尔站在平台一边，将事件合约视为衍生品而非赌注。然而，州监管机构近年来越来越多地反击，利用当地赌博法律来限制这些产品。这种监管的不确定性导致了全美各地执法行动的零散化，使平台和用户陷入法律困境。
对行业的广泛影响
威斯康星州的诉讼影响不仅限于州内。预测市场平台通过为用户提供对现实世界结果对冲或投机的方式而获得关注，模糊了传统金融工具与赌博之间的界限。如果各州成功将事件合约归类为非法赌博，可能迫使平台彻底改革其商业模式——或者冒失去关键市场的风险。
像Robinhood和Coinbase这样的公司越来越多地将预测市场视为增长领域。据报道，Robinhood的事件合约交易中心已处理了数十亿美元的交易量，而Coinbase在全国范围内提供类似服务，吸引了纽约等州监管机构的关注。
对于交易者而言，监管的不确定性增加了参与基于事件的预测市场的风险。尽管高回报的潜力仍然具有吸引力，但用户应意识到与这些市场不断变化的监管状态相关的法律风险。
接下来会发生什么？
威斯康星州的诉讼可能为其他州如何处理预测市场设定先例，特别是在联邦法院继续对此类问题作出裁决的情况下。Kalshi最近在联邦上诉法院赢得了一项有利裁决，限制了新泽西州的执法权力，但这并未阻止其他州采取法律行动。
市场参与者应密切关注进一步的发展，特别是任何可能澄清事件合约是属于衍生品监管还是赌博法律的联邦裁决。结果可能会决定预测市场的未来及其在美国的可行性。
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